序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來(lái)了七篇村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展方向和前景范文，愿它們成為您寫作過(guò)程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

龍江銀行成立于2009年11月，是黑龍江省的區(qū)域性股份制商業(yè)銀行，總行設(shè)在哈爾濱市。龍江銀行立足于面向農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)、面向中小企業(yè)、面向地方經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)定位，以資本為紐帶，優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，先后引進(jìn)了中糧集團(tuán)、黑龍江省大正投資集團(tuán)、黑龍江北大荒農(nóng)墾集團(tuán)公司等戰(zhàn)略投資者，走農(nóng)業(yè)特色化道路，以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)金融為重點(diǎn)。

近日，為探求本富村鎮(zhèn)銀行落戶武夷山的原因，及其將為武夷山茶產(chǎn)業(yè)帶來(lái)何種影響，本刊采訪了武夷山本富村鎮(zhèn)銀行行長(zhǎng)路敬松。

《問(wèn)道·中國(guó)茶》：2012年3月21至30日，全國(guó)11家本富村鎮(zhèn)銀行先后營(yíng)業(yè)。本富村鎮(zhèn)銀行選擇落戶武夷山的原因是什么？

路敬松：早在我行籌建之前，發(fā)起行龍江銀行的相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)，對(duì)其可行性就已經(jīng)經(jīng)過(guò)反復(fù)的論證。武夷山作為正在邁向國(guó)際性優(yōu)秀旅游度假區(qū)的新興城市，各種基礎(chǔ)設(shè)施齊全，我們對(duì)武夷山的發(fā)展前景充滿信心。在武夷山設(shè)立本富村鎮(zhèn)，一方面可以借助武夷山的知名度讓更多人了解村鎮(zhèn)銀行，另一方面從閩北地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)來(lái)看，目前整體仍以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)為主，客觀上要求引進(jìn)以扶持“三農(nóng)、小微”為核心業(yè)務(wù)的村鎮(zhèn)銀行。

在司馬遷《史記·貨殖列傳》中“本富”一詞，寓意即為村鎮(zhèn)銀行以農(nóng)為本，以金融為媒，服務(wù)于中糧產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)和上下游中小企業(yè)、農(nóng)戶等產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)各主體和諧共富，因此本富村鎮(zhèn)銀行選擇落戶武夷山是必然的。

《問(wèn)道·中國(guó)茶》：我們知道，龍江銀行要求各村鎮(zhèn)銀行實(shí)施“一行一品”的特色化經(jīng)營(yíng)思路。具體到武夷山，“一行一品”的特色化經(jīng)營(yíng)思路是怎樣的情況？

路敬松：實(shí)施“一行一品”的特色化經(jīng)營(yíng)思路，其實(shí)是對(duì)各村鎮(zhèn)銀行盡快結(jié)合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)情況進(jìn)行產(chǎn)業(yè)融合的要求。在福建武夷山市，我行將結(jié)合武夷巖茶的生產(chǎn)特點(diǎn)，為茶農(nóng)和茶葉生產(chǎn)加工企業(yè)提供個(gè)性化的金融產(chǎn)品，并積極推進(jìn)中茶公司與當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶的合作。由于我行是一級(jí)法人單位，有決策鏈短的優(yōu)勢(shì)，使得我行在探索、試驗(yàn)、推行武夷山當(dāng)?shù)貍€(gè)性化金融產(chǎn)品上具有更充足的自主性以及更積極的靈活性。而且，在進(jìn)行武夷山當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)金融融合的過(guò)程中，我行對(duì)于龍江銀行成熟商業(yè)模式的復(fù)制、推廣并不是簡(jiǎn)單的“拿來(lái)主義”，而是將其做為創(chuàng)新的基礎(chǔ)，在實(shí)際工作中既有借鑒也有取舍，形成一套我行自己的差異化服務(wù)品牌。

《問(wèn)道·中國(guó)茶》：作為一家新成立的銀行，武夷山本富村鎮(zhèn)銀行如何與其他銀行進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)？

路敬松：所謂村鎮(zhèn)銀行就是指專為當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶或中心企業(yè)提供服務(wù)的銀行機(jī)構(gòu)，為所在區(qū)域農(nóng)民、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)是村鎮(zhèn)銀行的根本宗旨，擴(kuò)大農(nóng)村金融供給，為“三農(nóng)”服務(wù)是設(shè)立村鎮(zhèn)銀行的初衷，任何時(shí)候都不動(dòng)搖。

村鎮(zhèn)銀行不僅在組織形式上，同時(shí)在業(yè)務(wù)偏向上與其他銀行機(jī)構(gòu)都是有明顯區(qū)別的。在傳統(tǒng)五大銀行中，除農(nóng)行有部份業(yè)務(wù)與村鎮(zhèn)銀行有類似外，工行、中行、建行、交通銀行并不以此為主要業(yè)務(wù)發(fā)展方向。雖然農(nóng)村長(zhǎng)期廣泛存在三種金融主體，一是農(nóng)村信用社，二是郵政儲(chǔ)蓄，三是中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)，但是農(nóng)村的金融市場(chǎng)目前仍有處于近乎空白的市場(chǎng)。武夷山本富村鎮(zhèn)銀行的設(shè)立更多的是對(duì)農(nóng)村金融市場(chǎng)的補(bǔ)充，與其說(shuō)與農(nóng)行、信用社、郵儲(chǔ)存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，倒不如說(shuō)是互相補(bǔ)充更為貼切。

《問(wèn)道·中國(guó)茶》：你如何看待武夷山茶產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀？如何看待武夷山茶產(chǎn)業(yè)對(duì)金融產(chǎn)品的需求現(xiàn)狀？

路敬松：近年來(lái)，武夷山市高度重視茶產(chǎn)業(yè)，把茶產(chǎn)業(yè)列為農(nóng)業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。武夷山茶產(chǎn)業(yè)現(xiàn)正處于產(chǎn)業(yè)升級(jí)增加規(guī)模產(chǎn)量的階段，但武夷山茶產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀仍以家庭作坊式的茶農(nóng)、茶業(yè)小企業(yè)居多，他們?cè)诋a(chǎn)業(yè)升級(jí)增加規(guī)模方面急需金融產(chǎn)品支持。

《問(wèn)道·中國(guó)茶》：3月21日的成立慶典上，本富村鎮(zhèn)銀行與武夷山市茶業(yè)同業(yè)公會(huì)簽訂了戰(zhàn)略合作伙們關(guān)系，標(biāo)志著本富村鎮(zhèn)銀行正式為武夷山茶產(chǎn)業(yè)服務(wù)。武夷山本富村鎮(zhèn)銀行將為茶農(nóng)和茶企業(yè)提供怎樣的個(gè)性化金融產(chǎn)品？

路敬松：作為中糧實(shí)施農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)金融的基層平臺(tái)，我行將改進(jìn)發(fā)起行龍江銀行成熟的貸款產(chǎn)品，使其適用于武夷山實(shí)際情況，例如在我行研發(fā)中的農(nóng)機(jī)貸，將設(shè)計(jì)一款專屬茶農(nóng)購(gòu)買農(nóng)機(jī)具的貸款產(chǎn)品，在實(shí)際操作中，將引入農(nóng)機(jī)供應(yīng)商擔(dān)保機(jī)制，為缺少自加工能力的小茶戶提業(yè)升級(jí)的金融支持；又例如我行正在研發(fā)中的種植貸，我行擬計(jì)劃引入武夷山茶行業(yè)中的核心茶企作為擔(dān)保人，只要是為這些核心茶企提供原料的茶戶，我行即可為其提供金融服務(wù)，支持他們擴(kuò)大種植生產(chǎn)規(guī)模。我行除了設(shè)計(jì)個(gè)性化的金融產(chǎn)品外，還會(huì)推介優(yōu)質(zhì)的農(nóng)業(yè)資源融入到中糧的產(chǎn)業(yè)鏈中，為其發(fā)展提供金融及信息上的服務(wù)支持。

《問(wèn)道·中國(guó)茶》：武夷山本富村鎮(zhèn)銀行的成立，對(duì)中糧集團(tuán)與武夷山農(nóng)業(yè)尤其是茶產(chǎn)業(yè)的合作，是否會(huì)帶來(lái)積極的影響？

路敬松：武夷山本富村鎮(zhèn)銀行的成立是中糧集團(tuán)布局“從田間到餐桌”的全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略的表現(xiàn)，其中中糧集團(tuán)下屬的中茶公司，對(duì)武夷山農(nóng)業(yè)尤其是茶產(chǎn)業(yè)就有著相同的目標(biāo)。增加武夷山當(dāng)?shù)夭铇I(yè)的規(guī)模，促進(jìn)武夷山茶業(yè)的升級(jí)，將會(huì)是武夷山本富村鎮(zhèn)銀行帶來(lái)最顯著的影響。我行必將會(huì)以提高當(dāng)?shù)剞r(nóng)村金融服務(wù)水平和效率為己任。借鑒農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品模式，引入保險(xiǎn)、科技等增值服務(wù)，降低農(nóng)戶生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，保障食品安全，在扶持“三農(nóng)、小微”方面展現(xiàn)出示范效應(yīng)。

《問(wèn)道·中國(guó)茶》：在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，本富村鎮(zhèn)銀行有哪些措施？

路敬松：本富村鎮(zhèn)銀行與其他各家銀行一樣，都必須遵照《商業(yè)銀行信息披露暫行辦法》，向公眾披露操作風(fēng)險(xiǎn)狀況。由于我行剛設(shè)立，雖然延承發(fā)起行龍江銀行的管理模式，但是畢竟理論準(zhǔn)備和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)不足，各方面仍需要不斷完善建設(shè)。我行在風(fēng)險(xiǎn)控制方面主要把控以下幾點(diǎn)：

不斷完善治理結(jié)構(gòu)。商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的有效管理有賴于治理結(jié)構(gòu)的不斷完善。加快治理結(jié)構(gòu)完善、激勵(lì)約束和健全外部監(jiān)督機(jī)制，規(guī)范各級(jí)管理者和員工的行為。明確操作風(fēng)險(xiǎn)的定義。

全面加強(qiáng)內(nèi)部控制建設(shè)。風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生都具有內(nèi)生性，在很大程度上都是由于內(nèi)部原因引發(fā)的，因此我行將制訂有效的內(nèi)部控制框架和完善內(nèi)部控制制度來(lái)加強(qiáng)內(nèi)部控制建設(shè)。

實(shí)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)責(zé)與懲戒制度。我行在規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為上，強(qiáng)化責(zé)任追究制，將問(wèn)責(zé)制落實(shí)到具體崗位，按照崗位進(jìn)行責(zé)任認(rèn)定與追究。

通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移緩解操作風(fēng)險(xiǎn)，我行將在合規(guī)合法的情況下，通過(guò)保險(xiǎn)、擔(dān)保、證券化和項(xiàng)目融資等具體方法來(lái)實(shí)現(xiàn)。

《問(wèn)道·中國(guó)茶》：本富村鎮(zhèn)銀行的成立，將對(duì)武夷山社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)怎樣的長(zhǎng)遠(yuǎn)影響？

路敬松：武夷山本富村鎮(zhèn)銀行的開業(yè)，是新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)試點(diǎn)工作取得的一個(gè)豐碩成果，對(duì)推動(dòng)武夷山市農(nóng)村金融改革發(fā)展、完善農(nóng)村金融服務(wù)體系具有標(biāo)志性意義。武夷山本富村鎮(zhèn)銀行的“農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式”一定會(huì)為武夷山的農(nóng)業(yè)發(fā)展注入新的活力，必將對(duì)武夷山農(nóng)村金融改革產(chǎn)生良好的示范效應(yīng)，對(duì)完善農(nóng)村金融體系、改進(jìn)農(nóng)村金融服務(wù)、促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展產(chǎn)生積極的影響。我行將會(huì)盡快融入當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，加強(qiáng)特色經(jīng)營(yíng)，盡早為當(dāng)?shù)匕l(fā)展特別是助推“三農(nóng)”發(fā)揮積極作用。

武夷山本富村鎮(zhèn)銀行將與當(dāng)?shù)馗骷瘓F(tuán)成員企業(yè)密切開展產(chǎn)融協(xié)同，大力發(fā)展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)金融，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小企業(yè)、農(nóng)業(yè)合作社和農(nóng)戶提供個(gè)性化的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)，穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈上各類原料基地，帶動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和各參與方的合作共贏。

2012年3月21日上午，武夷山首家村鎮(zhèn)銀行—武夷山本富村鎮(zhèn)銀行在武夷山三姑度假區(qū)開業(yè)。據(jù)悉，武夷山本富村鎮(zhèn)銀行注冊(cè)資本為2000萬(wàn)元，由龍江銀行股份有限公司控股61%。

龍江銀行成立于2009年11月，是黑龍江省的區(qū)域性股份制商業(yè)銀行，總行設(shè)在哈爾濱市。龍江銀行立足于面向農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)、面向中小企業(yè)、面向地方經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)定位，以資本為紐帶，優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，先后引進(jìn)了中糧集團(tuán)、黑龍江省大正投資集團(tuán)、黑龍江北大荒農(nóng)墾集團(tuán)公司等戰(zhàn)略投資者，走農(nóng)業(yè)特色化道路，以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)金融為重點(diǎn)。

近日，為探求本富村鎮(zhèn)銀行落戶武夷山的原因，及其將為武夷山茶產(chǎn)業(yè)帶來(lái)何種影響，本刊采訪了武夷山本富村鎮(zhèn)銀行行長(zhǎng)路敬松。

《問(wèn)道·中國(guó)茶》：2012年3月21至30日，全國(guó)11家本富村鎮(zhèn)銀行先后營(yíng)業(yè)。本富村鎮(zhèn)銀行選擇落戶武夷山的原因是什么？

路敬松：早在我行籌建之前，發(fā)起行龍江銀行的相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)，對(duì)其可行性就已經(jīng)經(jīng)過(guò)反復(fù)的論證。武夷山作為正在邁向國(guó)際性優(yōu)秀旅游度假區(qū)的新興城市，各種基礎(chǔ)設(shè)施齊全，我們對(duì)武夷山的發(fā)展前景充滿信心。在武夷山設(shè)立本富村鎮(zhèn)，一方面可以借助武夷山的知名度讓更多人了解村鎮(zhèn)銀行，另一方面從閩北地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)來(lái)看，目前整體仍以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)為主，客觀上要求引進(jìn)以扶持“三農(nóng)、小微”為核心業(yè)務(wù)的村鎮(zhèn)銀行。

在司馬遷《史記·貨殖列傳》中“本富”一詞，寓意即為村鎮(zhèn)銀行以農(nóng)為本，以金融為媒，服務(wù)于中糧產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)和上下游中小企業(yè)、農(nóng)戶等產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)各主體和諧共富，因此本富村鎮(zhèn)銀行選擇落戶武夷山是必然的。

《問(wèn)道·中國(guó)茶》：我們知道，龍江銀行要求各村鎮(zhèn)銀行實(shí)施“一行一品”的特色化經(jīng)營(yíng)思路。具體到武夷山，“一行一品”的特色化經(jīng)營(yíng)思路是怎樣的情況？

路敬松：實(shí)施“一行一品”的特色化經(jīng)營(yíng)思路，其實(shí)是對(duì)各村鎮(zhèn)銀行盡快結(jié)合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)情況進(jìn)行產(chǎn)業(yè)融合的要求。在福建武夷山市，我行將結(jié)合武夷巖茶的生產(chǎn)特點(diǎn)，為茶農(nóng)和茶葉生產(chǎn)加工企業(yè)提供個(gè)性化的金融產(chǎn)品，并積極推進(jìn)中茶公司與當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶的合作。由于我行是一級(jí)法人單位，有決策鏈短的優(yōu)勢(shì)，使得我行在探索、試驗(yàn)、推行武夷山當(dāng)?shù)貍€(gè)性化金融產(chǎn)品上具有更充足的自主性以及更積極的靈活性。而且，在進(jìn)行武夷山當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)金融融合的過(guò)程中，我行對(duì)于龍江銀行成熟商業(yè)模式的復(fù)制、推廣并不是簡(jiǎn)單的“拿來(lái)主義”，而是將其做為創(chuàng)新的基礎(chǔ)，在實(shí)際工作中既有借鑒也有取舍，形成一套我行自己的差異化服務(wù)品牌。

《問(wèn)道·中國(guó)茶》：作為一家新成立的銀行，武夷山本富村鎮(zhèn)銀行如何與其他銀行進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)？

路敬松：所謂村鎮(zhèn)銀行就是指專為當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶或中心企業(yè)提供服務(wù)的銀行機(jī)構(gòu)，為所在區(qū)域農(nóng)民、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)是村鎮(zhèn)銀行的根本宗旨，擴(kuò)大農(nóng)村金融供給，為“三農(nóng)”服務(wù)是設(shè)立村鎮(zhèn)銀行的初衷，任何時(shí)候都不動(dòng)搖。

村鎮(zhèn)銀行不僅在組織形式上，同時(shí)在業(yè)務(wù)偏向上與其他銀行機(jī)構(gòu)都是有明顯區(qū)別的。在傳統(tǒng)五大銀行中，除農(nóng)行有部份業(yè)務(wù)與村鎮(zhèn)銀行有類似外，工行、中行、建行、交通銀行并不以此為主要業(yè)務(wù)發(fā)展方向。雖然農(nóng)村長(zhǎng)期廣泛存在三種金融主體，一是農(nóng)村信用社，二是郵政儲(chǔ)蓄，三是中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)，但是農(nóng)村的金融市場(chǎng)目前仍有處于近乎空白的市場(chǎng)。武夷山本富村鎮(zhèn)銀行的設(shè)立更多的是對(duì)農(nóng)村金融市場(chǎng)的補(bǔ)充，與其說(shuō)與農(nóng)行、信用社、郵儲(chǔ)存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，倒不如說(shuō)是互相補(bǔ)充更為貼切。

《問(wèn)道·中國(guó)茶》：你如何看待武夷山茶產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀？如何看待武夷山茶產(chǎn)業(yè)對(duì)金融產(chǎn)品的需求現(xiàn)狀？

路敬松：近年來(lái)，武夷山市高度重視茶產(chǎn)業(yè)，把茶產(chǎn)業(yè)列為農(nóng)業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。武夷山茶產(chǎn)業(yè)現(xiàn)正處于產(chǎn)業(yè)升級(jí)增加規(guī)模產(chǎn)量的階段，但武夷山茶產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀仍以家庭作坊式的茶農(nóng)、茶業(yè)小企業(yè)居多，他們?cè)诋a(chǎn)業(yè)升級(jí)增加規(guī)模方面急需金融產(chǎn)品支持。

《問(wèn)道·中國(guó)茶》：3月21日的成立慶典上，本富村鎮(zhèn)銀行與武夷山市茶業(yè)同業(yè)公會(huì)簽訂了戰(zhàn)略合作伙們關(guān)系，標(biāo)志著本富村鎮(zhèn)銀行正式為武夷山茶產(chǎn)業(yè)服務(wù)。武夷山本富村鎮(zhèn)銀行將為茶農(nóng)和茶企業(yè)提供怎樣的個(gè)性化金融產(chǎn)品？

路敬松：作為中糧實(shí)施農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)金融的基層平臺(tái)，我行將改進(jìn)發(fā)起行龍江銀行成熟的貸款產(chǎn)品，使其適用于武夷山實(shí)際情況，例如在我行研發(fā)中的農(nóng)機(jī)貸，將設(shè)計(jì)一款專屬茶農(nóng)購(gòu)買農(nóng)機(jī)具的貸款產(chǎn)品，在實(shí)際操作中，將引入農(nóng)機(jī)供應(yīng)商擔(dān)保機(jī)制，為缺少自加工能力的小茶戶提業(yè)升級(jí)的金融支持；又例如我行正在研發(fā)中的種植貸，我行擬計(jì)劃引入武夷山茶行業(yè)中的核心茶企作為擔(dān)保人，只要是為這些核心茶企提供原料的茶戶，我行即可為其提供金融服務(wù)，支持他們擴(kuò)大種植生產(chǎn)規(guī)模。我行除了設(shè)計(jì)個(gè)性化的金融產(chǎn)品外，還會(huì)推介優(yōu)質(zhì)的農(nóng)業(yè)資源融入到中糧的產(chǎn)業(yè)鏈中，為其發(fā)展提供金融及信息上的服務(wù)支持。

《問(wèn)道·中國(guó)茶》：武夷山本富村鎮(zhèn)銀行的成立，對(duì)中糧集團(tuán)與武夷山農(nóng)業(yè)尤其是茶產(chǎn)業(yè)的合作，是否會(huì)帶來(lái)積極的影響？

路敬松：武夷山本富村鎮(zhèn)銀行的成立是中糧集團(tuán)布局“從田間到餐桌”的全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略的表現(xiàn)，其中中糧集團(tuán)下屬的中茶公司，對(duì)武夷山農(nóng)業(yè)尤其是茶產(chǎn)業(yè)就有著相同的目標(biāo)。增加武夷山當(dāng)?shù)夭铇I(yè)的規(guī)模，促進(jìn)武夷山茶業(yè)的升級(jí)，將會(huì)是武夷山本富村鎮(zhèn)銀行帶來(lái)最顯著的影響。我行必將會(huì)以提高當(dāng)?shù)剞r(nóng)村金融服務(wù)水平和效率為己任。借鑒農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品模式，引入保險(xiǎn)、科技等增值服務(wù)，降低農(nóng)戶生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，保障食品安全，在扶持“三農(nóng)、小微”方面展現(xiàn)出示范效應(yīng)。

《問(wèn)道·中國(guó)茶》：在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，本富村鎮(zhèn)銀行有哪些措施？

路敬松：本富村鎮(zhèn)銀行與其他各家銀行一樣，都必須遵照《商業(yè)銀行信息披露暫行辦法》，向公眾披露操作風(fēng)險(xiǎn)狀況。由于我行剛設(shè)立，雖然延承發(fā)起行龍江銀行的管理模式，但是畢竟理論準(zhǔn)備和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)不足，各方面仍需要不斷完善建設(shè)。我行在風(fēng)險(xiǎn)控制方面主要把控以下幾點(diǎn)：

不斷完善治理結(jié)構(gòu)。商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的有效管理有賴于治理結(jié)構(gòu)的不斷完善。加快治理結(jié)構(gòu)完善、激勵(lì)約束和健全外部監(jiān)督機(jī)制，規(guī)范各級(jí)管理者和員工的行為。明確操作風(fēng)險(xiǎn)的定義。

全面加強(qiáng)內(nèi)部控制建設(shè)。風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生都具有內(nèi)生性，在很大程度上都是由于內(nèi)部原因引發(fā)的，因此我行將制訂有效的內(nèi)部控制框架和完善內(nèi)部控制制度來(lái)加強(qiáng)內(nèi)部控制建設(shè)。

實(shí)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)責(zé)與懲戒制度。我行在規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為上，強(qiáng)化責(zé)任追究制，將問(wèn)責(zé)制落實(shí)到具體崗位，按照崗位進(jìn)行責(zé)任認(rèn)定與追究。

通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移緩解操作風(fēng)險(xiǎn)，我行將在合規(guī)合法的情況下，通過(guò)保險(xiǎn)、擔(dān)保、證券化和項(xiàng)目融資等具體方法來(lái)實(shí)現(xiàn)。

《問(wèn)道·中國(guó)茶》：本富村鎮(zhèn)銀行的成立，將對(duì)武夷山社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)怎樣的長(zhǎng)遠(yuǎn)影響？

路敬松：武夷山本富村鎮(zhèn)銀行的開業(yè)，是新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)試點(diǎn)工作取得的一個(gè)豐碩成果，對(duì)推動(dòng)武夷山市農(nóng)村金融改革發(fā)展、完善農(nóng)村金融服務(wù)體系具有標(biāo)志性意義。武夷山本富村鎮(zhèn)銀行的“農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式”一定會(huì)為武夷山的農(nóng)業(yè)發(fā)展注入新的活力，必將對(duì)武夷山農(nóng)村金融改革產(chǎn)生良好的示范效應(yīng)，對(duì)完善農(nóng)村金融體系、改進(jìn)農(nóng)村金融服務(wù)、促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展產(chǎn)生積極的影響。我行將會(huì)盡快融入當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，加強(qiáng)特色經(jīng)營(yíng)，盡早為當(dāng)?shù)匕l(fā)展特別是助推“三農(nóng)”發(fā)揮積極作用。

篇(2)

為緩解中小企業(yè)融資難題，2009年懷柔區(qū)金融辦聯(lián)合北京市中小企業(yè)信用再擔(dān)保公司和北京市國(guó)際信托投資有限公司，針對(duì)郊區(qū)縣中小企業(yè)在融資過(guò)程中的癥結(jié)問(wèn)題，在全市首家推出了中小企業(yè)集合信托貸款計(jì)劃一“中小發(fā)展?雁棲懷柔”，為懷柔區(qū)內(nèi)中小企業(yè)提供“一攬予”和“一站式”的融資服務(wù)，首批4100萬(wàn)集合信托貸款在北京一帆清潔用品有限公司、北京鵝和鴨農(nóng)莊有限公司和北京哈威工程材料有限責(zé)任公司三家企業(yè)成功發(fā)放。

在北京郊區(qū)縣，企業(yè)規(guī)模小、可抵質(zhì)押資產(chǎn)少，信用評(píng)級(jí)較低的現(xiàn)象尤為突出，使得郊區(qū)縣中小企業(yè)相比城區(qū)更難獲得銀行等傳統(tǒng)融資機(jī)構(gòu)的青睞；另外，在現(xiàn)行的金融體制下，由于郊區(qū)縣銀行機(jī)構(gòu)多為分支機(jī)構(gòu)，規(guī)模較小，審貸權(quán)力有限，產(chǎn)品種類不豐富，長(zhǎng)期以來(lái)，郊區(qū)縣銀行在支持中小企業(yè)融資方面也難有作為。因此，此次懷柔在傳統(tǒng)企業(yè)融資架構(gòu)體制之外，率先于全市設(shè)計(jì)的專門針對(duì)郊區(qū)縣中小企業(yè)的信托貸款方案，也被業(yè)界稱為北京市在推出以成立銀行專營(yíng)機(jī)構(gòu)、建設(shè)村鎮(zhèn)銀行、設(shè)立小額貸款公司、推出中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、成立再擔(dān)保公司和發(fā)行公司集合債券等多種方式促進(jìn)中小企業(yè)成長(zhǎng)的“組合金融”手段之后，支持郊區(qū)縣中小企業(yè)發(fā)展的又一融資模式創(chuàng)新。

從第一期集合信托貸款發(fā)放取得的效果看，集合信托貸款方案在解決中小企業(yè)融資難題上的作用是有效的，它很好地解決了中小企業(yè)在融資過(guò)程中存在的短板問(wèn)題，充分發(fā)揮了政府、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、信托機(jī)構(gòu)各自的優(yōu)勢(shì)，不僅在融資模式上取得了創(chuàng)新，更在融資思路上取得了突破。因此，總結(jié)集合信托貸款試點(diǎn)的經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)在全區(qū)甚至全市郊區(qū)縣推廣該模式具有較為積極的意義，有利于建立起集合信托貸款支持中小企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制，使之成為解決全市中小企業(yè)融資的全新有效模式。

集合信托貸款方案的運(yùn)作模式是由地方政府，擔(dān)保機(jī)構(gòu)、信托公司和貸款企業(yè)共同合作完成。地方政府負(fù)責(zé)對(duì)企業(yè)的初選和推薦工作，在符合地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的前提下，將地區(qū)優(yōu)質(zhì)的企業(yè)推薦給擔(dān)保機(jī)構(gòu)和信托機(jī)構(gòu)。擔(dān)保機(jī)構(gòu)是集合信托的核心機(jī)構(gòu)，其主要負(fù)責(zé)對(duì)政府推薦入庫(kù)的企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)和發(fā)展?jié)摿Φ膶徍耍⒎腺J款條件的企業(yè)組成項(xiàng)目包，再根據(jù)信托機(jī)構(gòu)與擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)協(xié)議對(duì)項(xiàng)目包內(nèi)企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一擔(dān)保。在擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)入包企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一擔(dān)保后，信托機(jī)構(gòu)就會(huì)將項(xiàng)目包內(nèi)企業(yè)面向社會(huì)進(jìn)行資金的專項(xiàng)募集，在募得資金后，信托機(jī)構(gòu)就對(duì)項(xiàng)目包內(nèi)企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一放貸。

這種“集合組織、同步發(fā)行、統(tǒng)一擔(dān)保”的融資模式，之所以能很好的解決中小企業(yè)融資問(wèn)題，主要是由企業(yè)進(jìn)入門檻較低、一攬子解決擔(dān)保問(wèn)題、審貸效率較高等自身特點(diǎn)所決定的，此種模式相比傳統(tǒng)的企業(yè)融資模式具有諸多優(yōu)勢(shì)。

首先，融資企業(yè)的規(guī)模不受限制。目前，以商業(yè)銀行為主的主要放貸機(jī)構(gòu)對(duì)于申請(qǐng)貸款企業(yè)的規(guī)模均有限制，很多有融資需求的中小企業(yè)雖然具有較好成長(zhǎng)前景，但因規(guī)模難以達(dá)到銀行標(biāo)準(zhǔn)被拒之門外。而集合信托貸款方案注重的是企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和產(chǎn)品贏利性等方面指標(biāo)，只要企業(yè)具有良好的財(cái)務(wù)狀況，具有較好的市場(chǎng)前景，均可以成為集合信托的放貸對(duì)象。這使得企業(yè)申請(qǐng)貸款的門檻大大降低，只要符合區(qū)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，主營(yíng)業(yè)務(wù)明確，財(cái)務(wù)指標(biāo)清晰并具良好的成長(zhǎng)性，均可以申請(qǐng)信托貸款。

其次，集合信托貸款方案能夠一攬子解決申請(qǐng)企業(yè)的擔(dān)保問(wèn)題。“擔(dān)保難”一直是困擾中小企業(yè)融資的主要瓶頸之一。以懷柔為例，區(qū)域擔(dān)保環(huán)節(jié)薄弱甚至長(zhǎng)期缺乏，致使大部分中小企業(yè)在融資過(guò)程中無(wú)法實(shí)現(xiàn)擔(dān)保，盡管目前懷柔已有一家注冊(cè)資本金為1億元的政府背景擔(dān)保公司，但其業(yè)務(wù)方向主要是政府支持的農(nóng)村和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，受其資金規(guī)模和支持方向的限制，其對(duì)中小企業(yè)的融資很難發(fā)揮有效作用，且這種現(xiàn)狀普遍存在于北京的其他郊區(qū)縣。而集合信托貸款方案是區(qū)縣政府與區(qū)外擔(dān)保機(jī)構(gòu)開展合作，區(qū)縣企業(yè)的擔(dān)保不會(huì)再受地域擔(dān)保環(huán)節(jié)的制約，借助合作擔(dān)保機(jī)構(gòu)這一市級(jí)平臺(tái)，可聯(lián)合到更多擔(dān)保機(jī)構(gòu)統(tǒng)一向入庫(kù)企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保，這恰恰很好地解決了區(qū)縣擔(dān)保短板難題。

再者，該方案能夠很好地解放中小企業(yè)的“抵質(zhì)押”束縛。資產(chǎn)多、但有效抵質(zhì)押物缺乏的現(xiàn)象在很多優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)中普遍存在。按照現(xiàn)行商業(yè)銀行對(duì)抵押物的要求，企業(yè)能夠用于抵押的資產(chǎn)極為有限，抵押難也是中小企業(yè)融資過(guò)程中長(zhǎng)期無(wú)法逾越的主要障礙。由于集合信托貸款方案注重的是企業(yè)的贏利性和流動(dòng)性等財(cái)務(wù)狀況，企業(yè)可以采取如庫(kù)存、訂單、倉(cāng)單、股權(quán)等多種形式進(jìn)行抵押，甚至企業(yè)如果真正具有非常好的發(fā)展計(jì)劃并得到擔(dān)保公司和信托公司的認(rèn)可，僅僅依據(jù)一份商業(yè)計(jì)劃書就能得到資金支持也成為了可能，這種具有多種選擇的抵押方式也是緩解企業(yè)融資難的又一創(chuàng)新實(shí)踐。

篇(3)

關(guān)鍵詞：小額貸款公司；經(jīng)營(yíng)困境；可持續(xù)發(fā)展

中圖分類號(hào)：F830.39　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B　文章編號(hào)：1674－2265(2011)04－0034－05

一、引言

作為民間資本進(jìn)入金融業(yè)的一種組織形式，小額貸款公司最早于2004年在山西地區(qū)試點(diǎn)。隨后在中央政策和相關(guān)部門的大力推動(dòng)下，于2008年進(jìn)入正式試點(diǎn)推廣階段。據(jù)《2010中國(guó)小額信貸藍(lán)皮書》報(bào)告，截至2010年10月底，全國(guó)小貸公司2348家，數(shù)量較2009年末增長(zhǎng)76.01％，貸款總額1623億，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)73億元，所有的權(quán)益達(dá)1608億元。從兩年多各地試點(diǎn)情況看，小額貸款公司在“支農(nóng)支小”方面的作用正在顯現(xiàn)，貸款利率介于民間借貸與金融機(jī)構(gòu)貸款之間，基本可以覆蓋其信貸風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，貸款不良率較低，初步實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)發(fā)展(孫凌燕等，2010)。但是，一系列問(wèn)題逐漸浮出水面并引起廣泛關(guān)注，諸如法律主體地位模糊、后續(xù)資金來(lái)源和市場(chǎng)定位問(wèn)題等等，導(dǎo)致小額貸款公司的組織可持續(xù)性開始受到質(zhì)疑。小額貸款公司是否真的處于發(fā)展困境?如何保證其商業(yè)可持續(xù)?本文嘗試通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)研究的梳理，并試圖從山東省蒼山縣榮慶小額貸款公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)分析中得出一定啟示。

二、對(duì)小額貸款公司發(fā)展問(wèn)題的觀點(diǎn)綜述

小額貸款公司是由自然人、企業(yè)法人與其他社會(huì)組織投資設(shè)立，不吸收公眾存款，經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。目前，我國(guó)小額貸款市場(chǎng)分為三個(gè)層次：一是只貸不存的信貸機(jī)構(gòu)；二是吸收一定范圍存款的金融公司、汽車金融公司；三是可以吸收存款、發(fā)放小額貸款的農(nóng)村合作機(jī)構(gòu)或其他銀行業(yè)機(jī)構(gòu)。因此，從市場(chǎng)層次上看，小額貸款公司明顯處于初級(jí)階段，如何促使其向更高層次發(fā)展是目前研究的重點(diǎn)。李梅等(2009)認(rèn)為，小額貸款公司目前大致存在著法律地位性質(zhì)不清、監(jiān)管主體不明、人員素質(zhì)較低、撥備補(bǔ)償機(jī)制缺失、資本管制過(guò)嚴(yán)及后續(xù)資金短缺、征信渠道不暢等等九類問(wèn)題。有學(xué)者將小額貸款公司現(xiàn)狀歸結(jié)為經(jīng)營(yíng)管理困境、風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題和可持續(xù)盈利問(wèn)題，認(rèn)為是制度設(shè)計(jì)的矛盾和人力資源的短缺，導(dǎo)致主體身份的法律適用性不足、監(jiān)管責(zé)任不明、后續(xù)資金匱乏以及利潤(rùn)空間狹小等問(wèn)題(錢水土等，2009)。同時(shí)，制度中貸款投向“三農(nóng)”比例等設(shè)計(jì)也與我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程相矛盾，導(dǎo)致小額貸款公司市場(chǎng)定位偏離(劉一鳴，2009)。

面臨小額貸款公司面臨的困境，業(yè)界、政策部門與學(xué)術(shù)領(lǐng)域提出了不同的可持續(xù)發(fā)展的路徑選擇及其發(fā)展前景。首先是基于國(guó)際上考察小額信貸機(jī)構(gòu)組織可持續(xù)、操作可持續(xù)和財(cái)務(wù)可持續(xù)的經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為實(shí)現(xiàn)主體商業(yè)化、業(yè)務(wù)金融化、經(jīng)營(yíng)規(guī)范化是小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展的路徑(李梅，2009)。其次，對(duì)于機(jī)構(gòu)類型未來(lái)的設(shè)計(jì)，主要包括私人銀行(卜燕華，2009)，專營(yíng)貸款批發(fā)零售業(yè)務(wù)的專業(yè)貸款公司、村鎮(zhèn)銀行或社區(qū)民營(yíng)銀行(劉一鳴，錢水土，夏良圣，蔡晶晶等，2009)4種模式。第三，對(duì)于批發(fā)資金來(lái)源或小額貸款公司的后續(xù)資金安排，有的認(rèn)為應(yīng)當(dāng)是從農(nóng)業(yè)銀行，郵政儲(chǔ)蓄銀行等渠道，有的認(rèn)為應(yīng)來(lái)自農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行(吳曉靈，2010)或國(guó)家開發(fā)銀行(湯敏，2010)。另外，在實(shí)務(wù)與政策方面，青島市等地方政府已針對(duì)以上的部分問(wèn)題出臺(tái)了放寬資本與貸款限額限制等政策，國(guó)家相關(guān)部門對(duì)小額貸款公司未來(lái)前景也提出了可有條件轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行的政策安排，不少“投資者正是沖著這種前景投入到小額貸款中去的”(湯敏，2010)。

小額貸款公司作為應(yīng)對(duì)農(nóng)村金融市場(chǎng)短缺和中小企業(yè)貸款難的一種方式，基本與其所處的宏觀調(diào)控背景相關(guān)。但是，無(wú)論是在政策趨緊或者趨松，小額貸款公司作為一種非金融公司應(yīng)當(dāng)以政策層設(shè)立它的初衷長(zhǎng)期存在，因此研究的重點(diǎn)應(yīng)該是其商業(yè)可持續(xù)問(wèn)題。下面將借助于山東省蒼山縣榮慶小額貸款公司發(fā)展現(xiàn)狀的分析，探討其發(fā)展方向問(wèn)題。

三、榮慶小額貸款公司的發(fā)展歷程s經(jīng)營(yíng)困境

(一)榮慶小額貸款公司的發(fā)起成立

山東省蒼山縣是臨沂市的農(nóng)業(yè)縣。該縣蔬菜種植歷史悠久，改革開放后其蔬菜種植業(yè)進(jìn)一步快速發(fā)展，1991年蔬菜產(chǎn)量達(dá)40萬(wàn)噸，被稱為“山東南菜園”。至2009年，蒼山蔬菜種植面積100萬(wàn)畝，總產(chǎn)量350萬(wàn)噸，較19年前翻了三番之多，總產(chǎn)值達(dá)到49.1億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)測(cè)算，蒼山縣農(nóng)民收入的60％以上來(lái)自蔬菜。

在蒼山縣大的蔬菜產(chǎn)業(yè)體系內(nèi)，向城鎮(zhèn)是其主要的蔬菜生產(chǎn)批發(fā)基地之一。坐落于該蔬菜集散地的榮慶通達(dá)駕駛培訓(xùn)中心由山東榮慶投資控股有限公司于2005年興建，山東榮慶投資控股(集團(tuán))有限公司是一家以物流服務(wù)業(yè)為主的多元化企業(yè)集團(tuán)公司。

長(zhǎng)期以來(lái)，榮慶通達(dá)駕駛培訓(xùn)中心、榮慶投資控股有限公司與蔬菜批發(fā)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)業(yè)戶、運(yùn)輸業(yè)戶建立了密切的合作關(guān)系。培訓(xùn)中心為運(yùn)輸戶做駕駛培訓(xùn)，并依托母公司財(cái)力為他們提供分期付款的運(yùn)輸車輛，母公司為蔬菜的運(yùn)輸提供冷鏈物流等配套服務(wù)。2008年下半年以來(lái)，隨著國(guó)際金融危機(jī)的發(fā)生，榮慶投資控股有限公司發(fā)現(xiàn)了兩個(gè)經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)苗頭：一是客戶源趨于減少。蔬菜經(jīng)營(yíng)與運(yùn)輸戶因銀行減少了貸款發(fā)放，或者放棄攤位，或者壓縮了運(yùn)輸量，因此業(yè)務(wù)規(guī)模呈萎縮趨勢(shì)，2008年較2007年銳減30％。二是運(yùn)輸業(yè)戶欠款增加。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生以前，運(yùn)輸業(yè)戶從培訓(xùn)中心借入了大量的車輛，按期與其結(jié)算還款。而隨著蔬菜供貨商的減少和資金等原因，運(yùn)輸業(yè)戶經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困境，涉及幾百萬(wàn)元以上的借款不能按期償還。另外，不單是運(yùn)輸業(yè)戶，其他蔬菜批發(fā)商對(duì)榮慶公司的賒欠款也越來(lái)越多，榮慶公司經(jīng)營(yíng)與資金周轉(zhuǎn)開始出現(xiàn)問(wèn)題。

雖然資金實(shí)力雄厚，但榮慶系列公司清醒地意識(shí)到，如果對(duì)此現(xiàn)象置之不理，不出半年，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入將比往年減少30％以上。而如果催討欠款，雖然憑合同可以追繳回來(lái)，但客戶關(guān)系也將因此損失，并因?yàn)槭卟耸袌?chǎng)的集中度高，其負(fù)面影響會(huì)快速蔓延到市場(chǎng)的其他客戶，公司未來(lái)的收益將直接失去穩(wěn)定的基礎(chǔ)。恰在此時(shí)，政府金融辦牽頭有條件的公司成立小額貸款公司，在持續(xù)經(jīng)營(yíng)的動(dòng)機(jī)下，榮慶小額貸款公司終于從醞釀走向前臺(tái)。經(jīng)與其他股東商議，2009年1月8日，榮慶投資控股有限公司以其子公司“山東榮慶通達(dá)駕駛培訓(xùn)有限公司”為發(fā)起人，組織成立了蒼山縣榮慶小額貸款股份有限公司，注冊(cè)資本5000萬(wàn)元，其中榮慶通達(dá)駕駛培訓(xùn)有限公司出資1000萬(wàn)元，占股權(quán)份額20％另外兩家法人股東和6名自然人出資4000萬(wàn)元(見圖1)。

(二)小額貸款公司經(jīng)營(yíng)特色與運(yùn)轉(zhuǎn)情況

2009年1月份，榮慶小額貸款公司進(jìn)入實(shí)質(zhì)運(yùn)行階段。通過(guò)篩選與溝通，公司把一些在母公司期限較短的批發(fā)經(jīng)營(yíng)業(yè)戶的借款轉(zhuǎn)換為貸款借據(jù)，同時(shí)將即將到期出清的車輛借款

轉(zhuǎn)為借款。榮慶公司除將原先的部分借貸關(guān)系轉(zhuǎn)到小額貸款公司之外，將剩余的資本金投向了蔬菜批發(fā)和運(yùn)輸市場(chǎng)，依托當(dāng)?shù)刎S富的蔬菜營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)開展起貸款業(yè)務(wù)。榮慶小額貸款公司的成立、運(yùn)作，盤活了部分沉淀性資產(chǎn)，取得了一定的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。截至2010年3月末，榮慶小額貸款公司貸款余額5611萬(wàn)元，對(duì)107戶從事蔬菜經(jīng)營(yíng)的客戶累計(jì)發(fā)放貸款9276，2萬(wàn)元；對(duì)69戶從事蔬菜運(yùn)輸?shù)目蛻衾塾?jì)發(fā)放貸款2499萬(wàn)元。

成立初期，榮慶小額貸款公司經(jīng)營(yíng)開展比較順利，不到幾個(gè)月資本金就全部放完。于是榮慶小額貸款公司決定開始增加資金，至2010年，該公司注冊(cè)資本追加至1億元。但是資金仍然不足，根本不能滿足民間巨大的市場(chǎng)融資需求，出現(xiàn)有客戶而無(wú)投入資本的尷尬局面。由于增資擴(kuò)股受到限制，公司打算從銀行融入貸款，但也受到政策和銀行機(jī)構(gòu)的制約。首先25％的借入貸款限制，制約了其規(guī)模的擴(kuò)大；其次在與銀行談判的過(guò)程中，銀行提出的貸款條件也相對(duì)苛刻，貸款不能享受利率優(yōu)惠，存款不能享受同業(yè)存放利率(同業(yè)存放利率高于單位活期存款利率)，因而談判與合作未能成功。

隨著業(yè)務(wù)的進(jìn)一步開展，小額貸款公司的盈利前景并不是十分樂(lè)觀。政府部門在動(dòng)員成立小額貸款公司時(shí)曾許諾稅收優(yōu)惠，在經(jīng)過(guò)一個(gè)年度的運(yùn)營(yíng)和利潤(rùn)核算后，榮慶小額貸款公司則發(fā)現(xiàn)“不是那么回事”，稅務(wù)部門照常對(duì)其按照一般工商企業(yè)25％稅率所得稅及5％的營(yíng)業(yè)稅征稅，稅后利潤(rùn)和股東分紅所剩無(wú)幾。公司注冊(cè)資金1億元，按照全年90％的使用率計(jì)算，若放款利率18‰，全年的利息收入為1944萬(wàn)元。扣去25％的所得稅，5.56％營(yíng)業(yè)稅及附加(按收入比例算)，合計(jì)約30％，為583萬(wàn)元。按照有關(guān)規(guī)定，壞賬準(zhǔn)備金要達(dá)到年終金額的1％，即90萬(wàn)元(進(jìn)入成本，扣除所得稅，實(shí)際為67.5萬(wàn)元)。合計(jì)650萬(wàn)元。稅后利潤(rùn)為1294萬(wàn)元。而股東要求分紅1分，為1200萬(wàn)元。如此，公司的營(yíng)業(yè)費(fèi)用、人員工資等便無(wú)從開支，公司基本無(wú)利可圖。

為了緩解經(jīng)營(yíng)壓力，榮慶小額貸款公司可選擇的方式只有提高利息，但這卻面臨著一定風(fēng)險(xiǎn)。從調(diào)查情況看，榮慶小額貸款公司發(fā)放貸款的利率全部是同期限基準(zhǔn)貸款利率的3.5至4倍，已經(jīng)達(dá)到了政策允許的高限。榮慶小額貸款陷入一個(gè)困境：繼續(xù)提高利率面臨政策和法律風(fēng)險(xiǎn)，而不提利率則股東對(duì)公司有盈利要求。從榮慶小額貸款公司對(duì)貸款成本的測(cè)算看，將貸款加權(quán)平均利率定在20％左右，實(shí)際的資金回報(bào)率約為8％，這樣才能勉強(qiáng)維持各項(xiàng)業(yè)務(wù)支出，并為公司業(yè)務(wù)發(fā)展逐步積累實(shí)力。據(jù)了解，目前部分小額貸款的利率已達(dá)月息4到5分(40－50‰)。但榮慶小額貸款公司卻不愿冒這種政策風(fēng)險(xiǎn)。

公司試圖通過(guò)轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行擺脫困境，但隨著監(jiān)管等部門關(guān)于小額貸款轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行條件政策的具體出臺(tái)，公司發(fā)現(xiàn)門檻過(guò)高，當(dāng)?shù)厣虡I(yè)銀行也沒(méi)有參與積極性。而且即使多年以后具備了條件，他們也沒(méi)有控股權(quán)和決策權(quán)，種種政策限制與最初的愿景偏離過(guò)大，使股東對(duì)發(fā)展小額貸款公司開始動(dòng)搖。

四、小額貸款公司困境的形成因素

榮慶小額貸款公司發(fā)展中形成的經(jīng)營(yíng)困境，限制因素在成立之初即存在，只是隨著規(guī)模的擴(kuò)大逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。形成因素主要有自身設(shè)計(jì)缺陷和配套政策不完善，而且這兩者也相互影響和強(qiáng)化，對(duì)小額貸款公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)限制越來(lái)越大。

(一)政策性約束因素

1、資本的限制。資本的限制是造成小額貸款公司無(wú)法擴(kuò)大規(guī)模，經(jīng)營(yíng)進(jìn)入困境的首要原因。按規(guī)定，小額貸款公司的主要資金來(lái)源為股東繳納的資本金和捐贈(zèng)資金，以及來(lái)自不超過(guò)2個(gè)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的融入資金，而且小額貸款公司杠桿比率不超過(guò)50％。從調(diào)查情況看，榮慶小額貸款公司的初始注冊(cè)資本金為5000萬(wàn)元，后來(lái)增加到1億元，全部來(lái)自股東投入，目前尚無(wú)社會(huì)捐贈(zèng)資金和銀行融入資金。在外源性融資渠道不暢的情況下，小額貸款公司的發(fā)展主要靠?jī)?nèi)部的積累。而從其經(jīng)營(yíng)狀況可知，其利潤(rùn)在扣除股東分紅和各項(xiàng)支出后所剩無(wú)幾，資金積累也就無(wú)從說(shuō)起。

2、其他政策限制。有關(guān)部門在制定小額貸款公司的政策時(shí)，為了防范風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)其經(jīng)營(yíng)設(shè)定了一些限制。除了上述所提到的資本限制外，還有經(jīng)營(yíng)地域和集中度等限制。榮慶小額貸款公司只能在當(dāng)?shù)亟?jīng)營(yíng)，無(wú)法跨區(qū)域?qū)ふ铱蛻簦@樣就妨礙了客戶優(yōu)選的過(guò)程。另有規(guī)定70％的資金應(yīng)該發(fā)放給貸款余額不超過(guò)50萬(wàn)元的小額借款人，其余30％的單戶貸款余額不得超過(guò)資本金的5％。因此，榮慶小額貸款公司的每筆貸款額比較少，如上面所述107戶借款總額為9272.6萬(wàn)元，平均每戶貸款額不到90萬(wàn)元。每筆貸款數(shù)額較小，成本相對(duì)較大；而利率水平不能超過(guò)基準(zhǔn)利率的四倍，因此不能以靈活的利率來(lái)增加盈利能力。

3、相關(guān)政策的不配套。從法律層面看，小額貸款公司并不屬于金融機(jī)構(gòu)，而是經(jīng)營(yíng)特殊商品的股份制企業(yè)，因此，不恰當(dāng)?shù)姆傻匚蛔璧K了小額貸款公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)持續(xù)發(fā)展。在鼓勵(lì)小額貸款公司設(shè)立時(shí)，政府許諾了一系列的優(yōu)惠條件，比如稅收優(yōu)惠等，但事后并沒(méi)有兌現(xiàn)，造成稅負(fù)較重。另外，對(duì)小額貸款公司的發(fā)展缺乏明確的規(guī)劃，目前是只有指導(dǎo)性原則，沒(méi)有細(xì)則指導(dǎo)，對(duì)其缺乏細(xì)致的指導(dǎo)和監(jiān)管。

(二)自身經(jīng)營(yíng)方面的限制

1、標(biāo)的短期盈利性。榮慶小額貸款公司的主要股東都沒(méi)有專業(yè)的金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)初成立的目的主要是想把原先的一些借貸關(guān)系轉(zhuǎn)換為貸款，進(jìn)而順利收取一些利息；另一誘惑就是轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行，其短期的盈利色彩比較濃厚，缺少明確長(zhǎng)期規(guī)劃。而且，股東要求的回報(bào)率對(duì)公司經(jīng)營(yíng)壓力過(guò)大。公司一年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)約為1294萬(wàn)元，但股東分紅卻高達(dá)1200萬(wàn)元，使得公司只能保持簡(jiǎn)單的重復(fù)經(jīng)營(yíng)。

2、自身經(jīng)營(yíng)的不規(guī)范。目前的小額貸款公司在法人治理結(jié)構(gòu)上不是很健全，大股東擔(dān)任總經(jīng)理職務(wù)，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，所有權(quán)和管理權(quán)的高度統(tǒng)一造成個(gè)人對(duì)企業(yè)的影響比較大。如榮慶小額貸款公司的總經(jīng)理同時(shí)也是大股東的董事長(zhǎng)。受制于操作人員的經(jīng)驗(yàn)和資質(zhì)，小額貸款公司在信貸業(yè)務(wù)的審核上以及業(yè)務(wù)流程上存在不專業(yè)的成分。

3、風(fēng)險(xiǎn)控制難度較大。榮慶小額貸款公司的發(fā)起人和貸款客戶都是蔬菜經(jīng)營(yíng)和運(yùn)輸企業(yè)，雖然這有利于消除信息不對(duì)稱，但是關(guān)聯(lián)性風(fēng)險(xiǎn)也大大增加。由于蔬菜等行業(yè)受天氣和季節(jié)等因素影響較大，經(jīng)營(yíng)上存在一定的不穩(wěn)定性，潛藏了較大的風(fēng)險(xiǎn)。一旦遇到整體性沖擊，整個(gè)行業(yè)都會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，貸款質(zhì)量也就難以保證。

(三)各因素限制作用的相互強(qiáng)化

政策因素主要著眼于控制風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)小額貸款公司進(jìn)行一系列的限制；而小額貸款公司作為法人實(shí)體，其目標(biāo)是追求利潤(rùn)的最大化，這二者之間就存在沖突。由于受政策因素的制約造成盈利能力的不足，部分小額貸款公司就會(huì)陷入困境，而有些公司則會(huì)冒政策性風(fēng)險(xiǎn)提高利率上限，而這又使得有關(guān)部門對(duì)其發(fā)展表示憂慮，限制性政策不敢放松，從而造成一種惡性的循環(huán)。

五、小額貸款公司困境求解

(一)破解困境的必要因素

1、政策支持。既然成立了小額貸款公司，就要促進(jìn)其可持續(xù)發(fā)展，將其作為非正規(guī)金

融市場(chǎng)制度的一項(xiàng)有益補(bǔ)充。從理論上看，小額貸款公司雖然是非金融企業(yè)，但它畢竟經(jīng)營(yíng)一定的金融業(yè)務(wù)，理應(yīng)享有不完全性質(zhì)的金融制度優(yōu)惠，否則就背離了市場(chǎng)原則。因此，建議及時(shí)出臺(tái)相關(guān)的政策，將小額貸款公司視同金融企業(yè)。針對(duì)其出臺(tái)相關(guān)的稅收政策，本著就低不就高的原則，執(zhí)行與地方性金融機(jī)構(gòu)同等的稅率及稅收返還等優(yōu)惠政策。

2、合理定位。從早期的試點(diǎn)到當(dāng)前的政策大力推進(jìn)，設(shè)立小額貸款公司的目的是為了緩解“三農(nóng)”和小企業(yè)貸款難問(wèn)題。因此，小額貸款公司應(yīng)該準(zhǔn)確定位，切忌盲目上規(guī)模和試圖迅速轉(zhuǎn)制銀行，樹立正確的發(fā)展理念，以穩(wěn)健的發(fā)展觀實(shí)現(xiàn)算我良性積累和發(fā)展。

(二)困境的或有解選擇

面臨小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)困境，在堅(jiān)持政策支持和合理定位的原則下，突破困境的或有解有以下幾種，但并不是通用解，每個(gè)小額貸款公司應(yīng)該根據(jù)自身的情況尋求突破。

1、村鎮(zhèn)銀行。從目前的形勢(shì)來(lái)看，小額貸款公司大規(guī)模轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行上不具備可行性，但是可以進(jìn)行分步驟的試點(diǎn)。首先，選取一些經(jīng)營(yíng)時(shí)間較長(zhǎng)、經(jīng)營(yíng)規(guī)范并且盈利較高的小額貸款公司，允許其吸收部分存款，可以在兩個(gè)方面進(jìn)行限制：一是規(guī)模限制在資本金的一定比例，二是針對(duì)特定的機(jī)構(gòu)或者單位吸收存款。然后，根據(jù)試點(diǎn)小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)狀況，逐步放松其存款方面的限制，從而轉(zhuǎn)變?yōu)檎嬲彐?zhèn)銀行，享有正規(guī)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)有的待遇。

2、開展投資咨詢等業(yè)務(wù)。目前，小額貸款公司的業(yè)務(wù)主要集中在貸款，業(yè)務(wù)收入主要靠利息收入。為提高盈利能力，小額貸款公司可以進(jìn)一步發(fā)展成為投資咨詢業(yè)務(wù)，在提供貸款的同時(shí)，可以利用其資金與信息優(yōu)勢(shì)，幫助客戶選擇優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，提供一定的信息咨詢。在有關(guān)部門的指導(dǎo)和監(jiān)督下，允許其逐步開展保險(xiǎn)、票據(jù)貼現(xiàn)、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、委托貸款等低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，以增加公司的贏利空間。

篇(4)

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融；小額貸款模式；阿里巴巴；資金來(lái)源；SWOT分析

一、阿里金融小額貸款業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)如雨后春筍般破土而出并茁壯成長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)小額貸款系統(tǒng)更是廣受公眾追捧，企業(yè)和個(gè)人在享受互聯(lián)網(wǎng)小額貸款系統(tǒng)帶來(lái)的方便與利潤(rùn)的同時(shí)，也必須給予其缺陷和風(fēng)險(xiǎn)一定的重視，在風(fēng)云變幻的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境中能讓企業(yè)經(jīng)久不衰。阿里小額貸款業(yè)務(wù)是阿里金融的重要組成部分，它的發(fā)展主要經(jīng)歷了三個(gè)時(shí)期。

首先是數(shù)據(jù)累積時(shí)期（2002年至2007年）。早在2002年前后，阿里巴巴就開始通過(guò)淘寶、“誠(chéng)信通”服務(wù)來(lái)積累其客戶數(shù)據(jù)，為接下來(lái)推出的小額貸款業(yè)務(wù)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。“誠(chéng)信通”業(yè)務(wù)主要針對(duì)它的會(huì)員的國(guó)內(nèi)貿(mào)易。阿里巴巴雇傭第三方機(jī)構(gòu)對(duì)注冊(cè)會(huì)員進(jìn)行評(píng)估并把會(huì)員在阿里巴巴上的交易誠(chéng)信急劇公示，用以幫助會(huì)員取得采購(gòu)方的信任，同時(shí)阿里也利用淘寶獲取數(shù)據(jù)，這使得阿里巴巴掌握了海量數(shù)據(jù)。

其次是經(jīng)驗(yàn)累積時(shí)期（2007年至2010年）。2007年阿里先后與建設(shè)銀行和工商銀行合作推出“e貸通”“易融通”等金融產(chǎn)品，為中小電商企業(yè)服務(wù)。阿里巴巴作為銀行的銷售渠道和信息提供者，不僅幫助銀行進(jìn)行了信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，還累積了一部分潛在的借貸者。2008年又推出了網(wǎng)商融資的平臺(tái)，匯集了來(lái)自國(guó)內(nèi)外著名風(fēng)投機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)投資人，在貸款領(lǐng)域有了初步的嘗試。

2010年至今則是阿里金融的獨(dú)立發(fā)展時(shí)期。從2010年開始，阿里巴巴就嘗試自己建立小額貸款公司，并且在2011年正式與建設(shè)銀行和工商銀行中斷合作，開始自己的獨(dú)立發(fā)展時(shí)期。阿里小貸正式成立后就開始向部分城市的電商企業(yè)發(fā)放貸款，并且不斷地進(jìn)行資產(chǎn)證券化項(xiàng)目，以擴(kuò)充貸款額度。

阿里金融的小額貸款業(yè)務(wù)正在日趨成熟。截止2014年末，阿里小貸發(fā)放的貸款已突破2000億，其服務(wù)的小微企業(yè)為數(shù)量達(dá)到80萬(wàn)。

阿里巴巴作為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的領(lǐng)頭雁，利用SWOT分析來(lái)研究阿里金融的小額貸款系統(tǒng)的優(yōu)劣勢(shì)以及未來(lái)發(fā)展方向具有非常的意義。本文通過(guò)嚴(yán)密的分析得出以下三個(gè)方面的對(duì)策：拓寬營(yíng)運(yùn)資金來(lái)源渠道、彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)控制漏洞、完善金融監(jiān)管體系。

二、阿里金融的SWOT分析

（一）阿里金融的優(yōu)勢(shì)（strengths）

1.創(chuàng)新小微貸款模式

阿里金融擁有阿里巴巴巨大的交易數(shù)據(jù)庫(kù)和強(qiáng)大的云計(jì)算能力，融合了淘寶網(wǎng)、支付寶和阿里巴巴B2B等媒體終端的全部數(shù)據(jù)資源，系統(tǒng)性的分析整理了每個(gè)小微企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)范圍、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等數(shù)以萬(wàn)計(jì)的評(píng)價(jià)指標(biāo)，作為分析企業(yè)信用級(jí)別、償債能力的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，大幅度的降低了阿里金融的貸款風(fēng)險(xiǎn)。資金需求者只需要登錄阿里金融的網(wǎng)頁(yè)填寫貸款申請(qǐng)，向網(wǎng)頁(yè)平臺(tái)提供貸款申請(qǐng)表和企業(yè)相關(guān)的證明文件，通過(guò)審核后就可以籌到資金。這種網(wǎng)絡(luò)金融貸款的途徑大大縮短了貸款周期，降低了借貸雙方的資金流動(dòng)成本。

2.營(yíng)銷方式精簡(jiǎn)準(zhǔn)確

在傳統(tǒng)的商業(yè)銀行貸款中，貸款成本較高，業(yè)務(wù)開展被動(dòng)，只有在企業(yè)出現(xiàn)資金貸款需求時(shí)才會(huì)去尋找合適的銀行進(jìn)行貸款申請(qǐng)，銀行出于被動(dòng)地位，在無(wú)形之中喪失了很多的貸款融資機(jī)會(huì)。阿里金融的不同就在于，他可以運(yùn)用自身的技術(shù)和數(shù)據(jù)隨時(shí)洞察企業(yè)的資金需求信息，掌握了主動(dòng)性，只要覺(jué)察出企業(yè)經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)和經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)問(wèn)題就會(huì)有業(yè)務(wù)人員主動(dòng)聯(lián)系該企業(yè)，開展定向營(yíng)銷，這種模式使得由于信息不對(duì)稱而造成的企業(yè)逆向選擇的情況大幅度減少。同時(shí)這種營(yíng)銷方式也不再需要大量的廣告費(fèi)用和市場(chǎng)拓展費(fèi)用，免去了資金在這一方面的浪費(fèi)，在對(duì)小微企業(yè)客戶進(jìn)行信用評(píng)級(jí)時(shí)，更是能夠增加精準(zhǔn)度，使數(shù)據(jù)更加真實(shí)可信。

3.風(fēng)險(xiǎn)控制手段豐富

貸款以后的跟蹤管理工作對(duì)于小額貸款回收風(fēng)險(xiǎn)是非常重要的，只有對(duì)貸款企業(yè)的金銀框框和資金使用情況有一個(gè)整體的良好的把握，才能及時(shí)發(fā)現(xiàn)該企業(yè)在運(yùn)營(yíng)中存在的問(wèn)題并盡快開展補(bǔ)救措施或及時(shí)回收貸款，阿里的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施及其完備，能很好的控制貸款回收的風(fēng)險(xiǎn)在較低的范圍內(nèi)。阿里對(duì)貸款企業(yè)的監(jiān)控是全天候全視角的，客戶的銷量變化、差評(píng)的提高或是在線時(shí)間減少都能在阿里的系統(tǒng)內(nèi)暴露無(wú)遺，類似于貸款企業(yè)的上下游企業(yè)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手企業(yè)等可能會(huì)影響貸款償還風(fēng)險(xiǎn)的任何信息都能被及時(shí)的捕捉到。

（二）阿里金融的劣勢(shì)（weaknesses）

1.小貸身份地位不明

我國(guó)小額信貸仍然處于初步發(fā)展時(shí)期，很多東西都還沒(méi)有成熟，國(guó)家也沒(méi)有明確的對(duì)其角色進(jìn)行定位，更沒(méi)有一套完善的法律來(lái)界定其法律地位。目前的小額貸款公司其經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)雖然與銀行相似，但卻沒(méi)有相應(yīng)的金融許可證來(lái)支撐它的地位，無(wú)法受到相關(guān)法律的保護(hù)，其合法性和發(fā)展前景雖然有著一定的認(rèn)可，但法律地位并沒(méi)有被確認(rèn)，身份地位尚不明確。阿里小貸公司作為一個(gè)金融公司卻沒(méi)有明確的金融機(jī)構(gòu)的地位，沒(méi)有辦法用銀行同業(yè)問(wèn)拆借利率向銀行去借款，也無(wú)法在繳稅之前提取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，無(wú)法享受金融機(jī)構(gòu)的福利，處境非常尷尬。

2.資本規(guī)模限制資金來(lái)源

借貸資金的利息是小額貸款公司最主要的經(jīng)濟(jì)來(lái)源，只有當(dāng)小額貸款公司擁有了足量的可流通的借貸資金，才能夠不斷地有資本利息收入，由此可知，小額貸款企業(yè)得以生存下來(lái)的關(guān)鍵因素就是充足的可借貸資金。但是在我國(guó)，小額貸款公司的資金來(lái)源是非常狹隘的，只能是股東所繳納的資本金才能作為可借貸資金。這一點(diǎn)迫使小額貸款公司沒(méi)有辦法用較低成本來(lái)獲得社會(huì)閑散資金，縮小了融資渠道和范圍，直接導(dǎo)致了小額貸款公司沒(méi)有辦法持續(xù)經(jīng)營(yíng)，

即使小額貸款公司被允許從一家或者兩家銀行貸款，其資金緊張的局面依舊不能被改變?cè)S多潛在客戶無(wú)法承受資金規(guī)模，降低了企業(yè)利潤(rùn)，限制了小額貸款公司擴(kuò)大規(guī)模和發(fā)展業(yè)務(wù)的能力。

3.轉(zhuǎn)型阻力較大

在相關(guān)文件中提到，只有在小額貸款公司愿意，并且其占有最多股份的股東是銀行業(yè)的金融機(jī)構(gòu)的條件下，小額貸款公司才可以申請(qǐng)轉(zhuǎn)變成村鎮(zhèn)銀行或者是貸款公司，這一轉(zhuǎn)換條件嚴(yán)苛，能滿足這要求的小額貸款公司屈指可數(shù)，想要轉(zhuǎn)型，小額公司還有很長(zhǎng)的路要走，很多的困難要克服。與此同時(shí)《貸款公司管理暫行規(guī)定》中的要求更為嚴(yán)苛，他要求投資人只能是境內(nèi)的商業(yè)銀行或是農(nóng)村信用合作社。阿里小貸在面對(duì)這種種的條件限制，想要轉(zhuǎn)型尚有許多困難與挑戰(zhàn)。

（三）阿里金融面臨的機(jī)遇（opportunities）

1.電子商務(wù)欣欣向榮

我國(guó)的電子商務(wù)行業(yè)增勢(shì)迅速，近年來(lái)電子商務(wù)的交易額一直保持著極高的增長(zhǎng)率，從1999年阿里巴巴成立至今，每年都有成千上萬(wàn)的小微企業(yè)選擇依靠阿里巴巴這個(gè)平臺(tái)來(lái)進(jìn)行自身業(yè)務(wù)的拓展。阿里巴巴的會(huì)員數(shù)量每年都保持一個(gè)穩(wěn)步增長(zhǎng)的狀態(tài)，2011年的年底更是突破5000萬(wàn)大關(guān)卡。在傳統(tǒng)經(jīng)銷商和制造商利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行采購(gòu)和銷售的同時(shí)，更大的市場(chǎng)――眾多零售商戶和個(gè)體戶不約而同的加入電商行業(yè)，現(xiàn)淘寶天貓上的商家數(shù)量眾多，他們?nèi)伎赡艹蔀榘⒗镄☆~貸款業(yè)務(wù)的服務(wù)對(duì)象，因此，其潛在客戶群體的龐大我們可以充分想象了。

2.小微企業(yè)貸款問(wèn)題嚴(yán)峻

另一個(gè)方面是目前小微企業(yè)貸款難問(wèn)題非常嚴(yán)重，而根據(jù)二八定律可知，這一部分看似渺小的小微企業(yè)其帶來(lái)的利潤(rùn)空間其實(shí)是巨大的，但是目前的發(fā)展現(xiàn)狀說(shuō)明，傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)并沒(méi)有利用這一部分資源，甚至是把它們拒之門外的。小微企業(yè)想要貸款，但是渠道非常受限，除了銀行的貸款業(yè)務(wù)，自身的存款或是來(lái)自親戚朋友的民間貸款，基本沒(méi)什么別的渠道，而銀行對(duì)這些規(guī)模小、財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定、抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的小微企業(yè)基本上是不支持向他們貸款的，因此小微企業(yè)正在尋找一條能夠獲得充分資金借款的出路，類似于阿里小額貸款業(yè)務(wù)這種互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司正好與小微企業(yè)的需求相契合。

（四）阿里金融面臨的威脅（threats）

1.商業(yè)銀行踏人電商領(lǐng)域，與阿里傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)

商業(yè)銀行的趨利性使得其不甘坐以待斃，電商領(lǐng)域的高利潤(rùn)與高發(fā)展吸引了他們也涉足電商領(lǐng)域。由于電商領(lǐng)域的進(jìn)入門檻比較低，金融大亨商業(yè)銀行想要侵入這一塊領(lǐng)域是輕而易舉的，例如建設(shè)銀行推出了“善融商城”，交通銀行推出了“交博匯”，中國(guó)銀行推出了“云購(gòu)物”工商銀行推出了“融e購(gòu)”等等。

2.其他電商加快發(fā)展第三方支付與小微貸款

電商領(lǐng)域的巨大利潤(rùn)吸引的不僅僅是商業(yè)銀行的進(jìn)入，更有其他眾多電商企業(yè)，例如京東商城、唯品會(huì)、蘇寧易購(gòu)等等，越來(lái)越多的電商企業(yè)開始重視小額貸款市場(chǎng)。根據(jù)所搜集的數(shù)據(jù)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，很多的電商企業(yè)推出的小額貸款業(yè)務(wù)的門檻都不高，只要小微企業(yè)提供相應(yīng)的資料如身份證明和信用記錄，最迅速的一天就能夠獲得信用貸款。可見，其他電商企業(yè)對(duì)第三方支付和小微企業(yè)貸款的逐漸重視對(duì)阿里金融的威脅是巨大的。

3.風(fēng)險(xiǎn)性與網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)結(jié)合擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)

金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與收益的正相關(guān)性是眾所周知的，互聯(lián)網(wǎng)小額貸款業(yè)務(wù)把互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)與金融的風(fēng)險(xiǎn)性相結(jié)合，更大程度和范圍的擴(kuò)大了風(fēng)險(xiǎn)，稍有不慎就會(huì)給社會(huì)帶來(lái)極大的沖擊，引起社會(huì)動(dòng)蕩，增加社會(huì)不安定因素。

三、總結(jié)與對(duì)策分析

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)如雨后春筍般破土而出并茁壯成長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)小額貸款系統(tǒng)更是廣受公眾追捧，企業(yè)和個(gè)人在享受互聯(lián)網(wǎng)小額貸款系統(tǒng)帶來(lái)的方便與利潤(rùn)的同時(shí)，也必須給予其缺陷和風(fēng)險(xiǎn)一定的重視，在風(fēng)云變幻的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境中能讓企業(yè)經(jīng)久不衰。

綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)金融日新月異飛速發(fā)展，每天都有新的概念在產(chǎn)生，新的商業(yè)模式被利用。未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展方向究竟如何是很難被預(yù)測(cè)的。小額貸款業(yè)務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的發(fā)展究竟如何也是很難說(shuō)清道明的。阿里金融，作為小額貸款公司的“領(lǐng)頭羊”，面對(duì)的問(wèn)題對(duì)于很多其他小額貸款公司都是由借鑒意義的。針對(duì)上面SWOT分析所得，進(jìn)一步查閱資料分析得到以下三個(gè)方面的對(duì)策：拓寬營(yíng)運(yùn)資金來(lái)源渠道、彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)控制漏洞、完善金融監(jiān)管體系。

（一）拓寬營(yíng)運(yùn)資金來(lái)源渠道

首先，阿里小額貸款公司可以選擇與銀行業(yè)聯(lián)合放貸來(lái)滿足客戶的資金需求，加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的合作與交流，也可以適當(dāng)利用聯(lián)保貸款和收益抵押貸款這些小額貸款的鏟平來(lái)擴(kuò)大資金來(lái)源：其次，阿里小額貸款公司也可以充分利用自己的管理經(jīng)驗(yàn)來(lái)加強(qiáng)小額貸款業(yè)務(wù)的創(chuàng)新力度，可以給小微企業(yè)提供科學(xué)的管理咨詢服務(wù)并從中收取服務(wù)費(fèi)用：第三個(gè)方面，阿里小額貸款可以適當(dāng)?shù)拈_發(fā)一些資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品。

（二）彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)控制漏洞

小額貸款公司都需要提高自身的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，為了達(dá)到這一目的，可以選擇構(gòu)建一套完善的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，通過(guò)參考一些銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)結(jié)合自身的特點(diǎn)構(gòu)建屬于自己的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系。同時(shí)也可以在貸款以后實(shí)施動(dòng)態(tài)監(jiān)控，根據(jù)貸款人的資本營(yíng)運(yùn)情況和經(jīng)營(yíng)狀態(tài)來(lái)及時(shí)回收貸款。

篇(5)

（一）風(fēng)險(xiǎn)管理能力滯后，短期內(nèi)難以達(dá)到新資本管理要求

新資本管理辦法對(duì)公司治理提出了更高的要求，要建立全面的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，不斷改善風(fēng)險(xiǎn)管理的制度、機(jī)制、流程和系統(tǒng)，實(shí)行精細(xì)化的經(jīng)營(yíng)管理模式。而城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、村鎮(zhèn)銀行等，由于組建時(shí)間較短，公司治理機(jī)制不暢，內(nèi)部管理較為粗放，風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱，缺乏相應(yīng)的機(jī)制、技術(shù)和人才對(duì)業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行精細(xì)化管理，風(fēng)險(xiǎn)管理能力滯后，短期內(nèi)難以達(dá)到新資本管理要求。一是公司治理缺陷。主要表現(xiàn)在董事會(huì)與經(jīng)營(yíng)層職責(zé)邊界不夠清晰，董事會(huì)干預(yù)經(jīng)營(yíng)的情況時(shí)有發(fā)生。二是內(nèi)控管理落后。風(fēng)險(xiǎn)管理制度未能全部覆蓋重要風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)，部分制度操作性差，部分制度僅僅用來(lái)應(yīng)付監(jiān)管部門的檢查而倉(cāng)促制定，部分員工合規(guī)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，責(zé)任追究流于形式，內(nèi)審部門獨(dú)立性不夠，權(quán)威性不足，跟蹤糾改問(wèn)題不到位等。三是風(fēng)險(xiǎn)管理方法簡(jiǎn)單。由于管理、技術(shù)、人才等方面的限制，主要風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量、監(jiān)測(cè)、控制基本以硬性指標(biāo)為主，缺乏針對(duì)性的全流程控制和監(jiān)督，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)偏好和發(fā)展戰(zhàn)略不夠清晰，無(wú)法針對(duì)本機(jī)構(gòu)內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)水平采取全面、持續(xù)、有效的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

（二）信貸資產(chǎn)分類不真實(shí)，難以適應(yīng)新資本管理要求

目前地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)分類不真實(shí)，難以達(dá)到新資本管理要求。由于風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)和措施缺乏，在近幾年的發(fā)展中資產(chǎn)質(zhì)量下降，資產(chǎn)質(zhì)量分類不真實(shí)，偏離度問(wèn)題日漸明顯，掩蓋了銀行的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)狀況，對(duì)準(zhǔn)備金缺口的提取、利潤(rùn)分配等造成影響，一定程度上擾亂了銀行自身的經(jīng)營(yíng)決策和監(jiān)管部門對(duì)其資本充足水平的判斷。處置不良資產(chǎn)、還原資產(chǎn)質(zhì)量分類是實(shí)施新資本管理辦法的必要前提，但長(zhǎng)時(shí)間逾期的不良資產(chǎn)由于種種原因難以清收，增加了糾正偏離度的難度。

（三）資本補(bǔ)充機(jī)制不順暢，難以適應(yīng)新資本管理要求

地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與國(guó)有銀行、股份制銀行競(jìng)爭(zhēng)中，在市場(chǎng)資源、產(chǎn)品服務(wù)等方面存在差距，資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張和經(jīng)營(yíng)效益提高主要依靠增加貸款，加之地方部門的行政干預(yù)，一定程度上存在盲目放貸的問(wèn)題，直接造成信用風(fēng)險(xiǎn)逐漸累積，不良資產(chǎn)增加，準(zhǔn)備金計(jì)提壓力增大，而以信貸業(yè)務(wù)為主的發(fā)展方式又在不斷消耗資本，因而面臨較大的籌資壓力。但目前地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資本補(bǔ)充機(jī)制很不順暢，難以達(dá)到新資本管理要求。一是外源性資本補(bǔ)充渠道受限。由于本地企業(yè)總體規(guī)模較小、管理粗放、經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定，加之地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)品牌影響力較小，難以吸引本地和外地優(yōu)質(zhì)企業(yè)投資入股，造成增資擴(kuò)股舉步維艱。

二是內(nèi)源性資本補(bǔ)充能力不足。由于近年來(lái)地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總體發(fā)展步伐較慢，實(shí)際經(jīng)營(yíng)效益不佳，股東長(zhǎng)期投資的意愿逐漸減弱，大部分股東只關(guān)心分紅比例，極少關(guān)注經(jīng)營(yíng)管理和持續(xù)發(fā)展。為了挽留股東，地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)往往被迫持續(xù)采取較高比例的現(xiàn)金分紅辦法，一定程度上削弱了通過(guò)留存利潤(rùn)增加內(nèi)源性資本的能力。

地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施新資本管理辦法的意義

（一）實(shí)施新資本管理辦法有助于提高風(fēng)險(xiǎn)管控水平

新資本管理辦法要求商業(yè)銀行建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理框架，確保資本能夠抵御其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)按照新資本管理辦法要求，通過(guò)逐步理清風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)，明確董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)營(yíng)管理層、內(nèi)審部門等相關(guān)治理主體的資本管理職責(zé)，開發(fā)和完善各業(yè)務(wù)條線的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，建立覆蓋各類主要風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、計(jì)量、控制和報(bào)告機(jī)制，合理制定資本規(guī)劃，強(qiáng)化對(duì)自身資本水平的檢測(cè)、評(píng)價(jià)和調(diào)整，有利于達(dá)到提高全面風(fēng)險(xiǎn)管理能力、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)發(fā)展的目的。

（二）實(shí)施新資本管理辦法有助于提高資本管理能力

對(duì)于經(jīng)營(yíng)存貸款傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主、資本構(gòu)成較為簡(jiǎn)單的地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)而言，風(fēng)險(xiǎn)覆蓋范圍的擴(kuò)大直接導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模增加，要完成資本充足率持續(xù)達(dá)標(biāo)的監(jiān)管要求，必須加快構(gòu)建可持續(xù)的資本補(bǔ)充機(jī)制，更重視內(nèi)源性融資和引入戰(zhàn)略投資者，更加注重提高風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的匹配，并尋求新模式和新盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

（三）實(shí)施新資本管理辦法有助于促進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展

一是促進(jìn)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。新資本管理辦法的實(shí)施，將有效引導(dǎo)地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化資本約束，調(diào)整業(yè)務(wù)發(fā)展模式，創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)，更傾向于發(fā)展、支付、銀行卡等低資本消耗的中間業(yè)務(wù)，推動(dòng)增長(zhǎng)模式由規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量效益轉(zhuǎn)變。二是促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化。新資本管理辦法對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重進(jìn)行了調(diào)整，上調(diào)了長(zhǎng)期貸款、房地產(chǎn)貸款和地方融資平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，同時(shí)下調(diào)了符合條件的小微型企業(yè)債權(quán)和個(gè)人其他債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。有助于引導(dǎo)地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)增加零售、消費(fèi)和小微企業(yè)的信貸投放，更加符合國(guó)家戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的要求，也有利于更好地發(fā)揮其支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)社會(huì)消費(fèi)的作用。

地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)順利實(shí)施新資本管理辦法的建議

新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)將在強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新服務(wù)等方面對(duì)地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展產(chǎn)生深刻影響。為滿足新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)在要求，在日益復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)必須切實(shí)轉(zhuǎn)變規(guī)模擴(kuò)張的外延式發(fā)展模式，走質(zhì)量提高的內(nèi)涵式增長(zhǎng)之路，通過(guò)質(zhì)量提升和謀求轉(zhuǎn)型來(lái)實(shí)現(xiàn)良好發(fā)展，確保新資本管理辦法的順利實(shí)施。

（一）制定戰(zhàn)略規(guī)劃，成立協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)

地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)董事會(huì)應(yīng)將新資本管理辦法進(jìn)行細(xì)化，將資產(chǎn)增長(zhǎng)計(jì)劃、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整方案、盈利能力規(guī)劃、資本補(bǔ)充方案等納入整體發(fā)展戰(zhàn)略，向管理層提出明確的實(shí)施步驟、目標(biāo)、任務(wù)，監(jiān)督其制定具體的實(shí)施規(guī)劃，管理層要分解到各年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中加以推進(jìn)和落實(shí)，同時(shí)應(yīng)成立新資本管理辦法協(xié)調(diào)領(lǐng)導(dǎo)組，抽調(diào)相關(guān)業(yè)務(wù)和IT部門人員參加，負(fù)責(zé)涉及的各項(xiàng)目地有效推進(jìn)，保證新資本管理辦法的順利實(shí)施。此外，對(duì)于已經(jīng)組建和今后幾年內(nèi)即將組建的農(nóng)村商業(yè)銀行，必須在2018年底前達(dá)到《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《資本辦法》）的規(guī)定要求；對(duì)于暫時(shí)不改制的農(nóng)村信用社也將比照?qǐng)?zhí)行該《資本辦法》。

（二）逐項(xiàng)對(duì)照評(píng)估，強(qiáng)化人員培訓(xùn)

地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要在全面梳理現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)、管理流程、經(jīng)營(yíng)模式的基礎(chǔ)上，對(duì)照新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的要求進(jìn)行全面評(píng)估，確保風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)督、控制和緩釋流程的有效性，努力在風(fēng)險(xiǎn)治理結(jié)構(gòu)、組織流程、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、數(shù)據(jù)和IT系統(tǒng)等多方面達(dá)到要求，實(shí)質(zhì)性地全面加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。同時(shí)要下大力抓好內(nèi)控合規(guī)建設(shè)，強(qiáng)化人員管理和責(zé)任追究，為新資本管理辦法實(shí)施營(yíng)造良好的合規(guī)文化氛圍。

（三）做實(shí)資產(chǎn)分類，夯實(shí)質(zhì)量基礎(chǔ)

真實(shí)反映資產(chǎn)質(zhì)量是實(shí)施新資本管理辦法的基本要求，地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)一要按照監(jiān)管要求，嚴(yán)格資產(chǎn)質(zhì)量分類，糾正貸款偏離度；二要加大對(duì)不良資產(chǎn)的清收處置力度，對(duì)于難以處置的，要按照有關(guān)規(guī)定及時(shí)核銷或打包出售；三要制定準(zhǔn)備金提取計(jì)劃，結(jié)合實(shí)際逐步補(bǔ)足缺口，確保達(dá)到撥備覆蓋率150%和撥貸比2.5%的監(jiān)管要求。

（四）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，拓寬資本來(lái)源

一是明確企業(yè)定位和發(fā)展方向，立志于做有特色、品牌鮮明的小型銀行，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和知名度，吸引廣大投資者；二是要提高利潤(rùn)留存比例，增強(qiáng)自身資本積累能力，避免過(guò)度依賴外部資本供給；三是關(guān)注國(guó)務(wù)院、銀監(jiān)會(huì)關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入銀行業(yè)的政策動(dòng)向，努力實(shí)現(xiàn)資本來(lái)源及股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化。

（五）轉(zhuǎn)變發(fā)展模式，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

篇(6)

一、近幾年中小企業(yè)融資困境分析

（一）我國(guó)中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀

我國(guó)中小企業(yè)融資難的問(wèn)題目前仍相當(dāng)嚴(yán)峻，八成以上中小企業(yè)對(duì)資金流動(dòng)性的需求都沒(méi)有得到滿足，沒(méi)有對(duì)中小企業(yè)的貸款賦予長(zhǎng)期承諾的約占60%，而大多數(shù)中小企業(yè)都有強(qiáng)大的資金需求，但因?yàn)榻鹑诜?wù)體系不相互適應(yīng)，這些中小企業(yè)已轉(zhuǎn)向更高的借貸成本，適用于各種私人信貸。由于我國(guó)金融體制存在的某些缺陷，致使中小企業(yè)很難從金融機(jī)構(gòu)獲得融資，雖說(shuō)中小企業(yè)對(duì)于資金的需要量是極大的，但是由于自身實(shí)力較弱，信用水平低下，因此金融機(jī)構(gòu)通常不愿與之合作。而金融機(jī)構(gòu)受風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)及要求的影響，手中存在大量的資金，往往又找不到放貸對(duì)象，民間資本也同樣面對(duì)這樣的問(wèn)題。因此，在金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)間缺少一個(gè)重要的環(huán)節(jié)，即具有一定信用擔(dān)保能力的平臺(tái)，為金融體系與企業(yè)“牽線搭橋”，從根本上解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。

（二）中小企業(yè)傳統(tǒng)融資途徑作用有限

銀行、證券、金融租賃、資本融資等共同構(gòu)成了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下的金融融資體系，其對(duì)于一國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮著重要作用。除了具備良好信用的群體外，大部分中小企業(yè)仍然只能依靠銀行以外的其

他渠道去解決融資問(wèn)題，包括民間借貸、信托租賃機(jī)構(gòu)融資等，民間借貸和信托租賃成本較高，這極大地限制了中小企業(yè)的規(guī)模和發(fā)展。從政府政策支持來(lái)看，國(guó)家針對(duì)中小企業(yè)出臺(tái)大量與融資相關(guān)的制度機(jī)制，積極鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)及民間資本進(jìn)入投融資領(lǐng)域，但由于中小企業(yè)自身抵押物不足，按照金融機(jī)構(gòu)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，資信水平較低，導(dǎo)致其很難從商業(yè)銀行獲得支持，加之融資擔(dān)保體系不完善，較低信用評(píng)級(jí)等不利的主觀和客觀因素的影響，商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)仍對(duì)中小企業(yè)融資的項(xiàng)目“不感冒”，只有中型企業(yè)才會(huì)實(shí)際享受到國(guó)家支持的優(yōu)惠政策和措施，小微企業(yè)并不享受實(shí)實(shí)在在的好處，正如表1所示，我國(guó)中小企業(yè)通過(guò)商業(yè)銀行這種傳統(tǒng)融資途徑融資占比雖有提高，但金額仍然較小，很難滿足發(fā)展需求，尤其是小微企業(yè)；同時(shí)，商行授信中小企業(yè)的貸款增速在逐漸放緩，充分說(shuō)明中小企業(yè)融資的途徑應(yīng)該有更多的選擇，而不是局限于向商業(yè)銀行申請(qǐng)授信。[1]

（三）現(xiàn)階段制約中小企業(yè)融資難的原因

自黨的“十”和“十八屆六中全會(huì)”以來(lái)，中小企業(yè)融資變得相對(duì)便利，但制約中小企業(yè)融資難的原因還是存在的，主要包括：

1.中小企業(yè)自身因素

中小企業(yè)自身因素是導(dǎo)致其無(wú)法獲得融資的根

本原因。相對(duì)于大企業(yè)而言，中小企?I生產(chǎn)規(guī)模小，管理規(guī)范程度不夠，沒(méi)有足夠的抵押物以規(guī)避投資者或銀行的風(fēng)險(xiǎn)。加之當(dāng)前我國(guó)正處于“去產(chǎn)能、去庫(kù)存”的階段，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，中小企業(yè)的生存發(fā)展環(huán)境逐漸惡化，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率不高，更加難以籌措到足夠的資金以度過(guò)難關(guān)，所以中小企業(yè)自身的缺陷往往是融資難的根本原因。

2.政府的原因

就政府融資方面而言，我國(guó)政府不能像發(fā)達(dá)國(guó)家那樣，提供足夠的財(cái)政資金扶持中小企業(yè)融資。同時(shí)，我國(guó)的信用環(huán)境還有待提高，銀行雖有意向中小企業(yè)放貸，但也常常止步于信用原因。我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)由于生產(chǎn)覆蓋領(lǐng)域相對(duì)較小，經(jīng)營(yíng)狀態(tài)極不穩(wěn)定，加之質(zhì)押物相對(duì)價(jià)值較小，造成其信用等級(jí)極低，無(wú)法獲得金融機(jī)構(gòu)的支持。所以，從政府和監(jiān)管層面上，應(yīng)盡快建立和完善信用評(píng)級(jí)體系和征信體系，讓真正有發(fā)展前途的中小企業(yè)獲得融資。

3.銀行方面的原因

從銀行融資情況來(lái)看，與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)往往處于極弱的地位。一是體制限制突出，按照商業(yè)銀行標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行貸款實(shí)施嚴(yán)格的審核，不僅要求有一定的質(zhì)押物，還要手續(xù)合法，最為重要的是要求中小企業(yè)貸款必須要有相應(yīng)的擔(dān)保人，而這些對(duì)于中小企業(yè)而言，相對(duì)較難；二是程序管理復(fù)雜，從融資方式來(lái)看，其發(fā)展趨勢(shì)及方向與其融資方式不符；三是金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度極為嚴(yán)格，但是沒(méi)有配套的獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，在一定程度上增強(qiáng)了銀行的“信貸緊縮”行為。

4.銀企之間的信息不對(duì)稱

“十八屆六中全會(huì)”以來(lái)，中小企業(yè)迎來(lái)了發(fā)展的春天，雖然部分村鎮(zhèn)銀行開始通過(guò)新渠道拓展中小企業(yè)業(yè)務(wù)，但大中型的股份制商業(yè)銀行一般仍不愿意將資金放于中小企業(yè)，以規(guī)避可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)絕大多數(shù)的中小企業(yè)沒(méi)有能力與意識(shí)去申請(qǐng)審計(jì)自身的財(cái)務(wù)報(bào)表，因此財(cái)務(wù)報(bào)表狀況透明度與準(zhǔn)確度不高，商業(yè)銀行等缺乏渠道與方法去準(zhǔn)確判斷中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和盈利狀況，部分提供了審計(jì)過(guò)的財(cái)務(wù)報(bào)表的中小企業(yè)，銀行也會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表與會(huì)計(jì)事務(wù)所的可靠度進(jìn)行審計(jì)，但銀企間的信息不對(duì)稱是普遍存在的現(xiàn)象，很大程度上損害優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的成長(zhǎng)，造成深度的融資障礙。[2]但是我國(guó)部分中小企業(yè)只顧眼前利益，對(duì)自己商業(yè)信用不加重視，常常做出售賣殘次品、惡意拖欠貸款等現(xiàn)象，這也加劇了其融資困難的程度。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展為中小企業(yè)

融資帶來(lái)了機(jī)遇

為了規(guī)范民間借貸和中小企業(yè)融資途徑，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，2015年7月18日，中國(guó)人民銀行等十部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2015〕221號(hào)），這為中小企業(yè)發(fā)展在資金籌集方面開拓了新道路，中小企業(yè)可以考慮在互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下為融資做好準(zhǔn)備。

（一）把握互聯(lián)網(wǎng)融資契機(jī)，正確應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)挑戰(zhàn)

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，大量的民間資本開始進(jìn)入信貸領(lǐng)域，使得中小企業(yè)擁有更多融資的機(jī)會(huì)，當(dāng)前，由于網(wǎng)絡(luò)發(fā)展過(guò)于迅速，企業(yè)的各種經(jīng)營(yíng)行為透明度大大增加，如果其資信能力出現(xiàn)問(wèn)題，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)會(huì)被迅速傳播，從而對(duì)企業(yè)融資產(chǎn)生重大的影響。因此，基于互聯(lián)網(wǎng)金融視角，中小企業(yè)必須加強(qiáng)自身建設(shè)，使自己擁有一定的發(fā)展?jié)摿Γ尰ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)或平臺(tái)能夠看到自己的優(yōu)勢(shì)和長(zhǎng)處，才能夠積極為其提供貸款。[3]

（二）結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建多元化融資平臺(tái)

商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)正積極地開展合作，中小企業(yè)應(yīng)該依托于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的技術(shù)支撐，努力地挖掘市場(chǎng)資源，憑借P2P的巨大優(yōu)勢(shì)，來(lái)創(chuàng)造新型的融資模式。當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)成為發(fā)展趨勢(shì)，在不斷的發(fā)展中尋求創(chuàng)新，其“去中介化”發(fā)展趨勢(shì)日益明顯。越來(lái)越多的融資平臺(tái)只提供相應(yīng)的溝通與協(xié)調(diào)服務(wù)，利用其掌握的信息資源進(jìn)行適度的資信評(píng)估，增強(qiáng)投資者與中小企業(yè)間的互信水平。

（三）加強(qiáng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力，時(shí)刻保持內(nèi)在發(fā)展動(dòng)力

得益于互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，中小企業(yè)的融資渠道有所拓寬，依托于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，能夠有效地募集到自身發(fā)展所需要的資金。隨著互聯(lián)網(wǎng)與金融機(jī)構(gòu)融合深度逐漸增加，能夠提供的產(chǎn)品也會(huì)隨之增多，以滿足中小企業(yè)不同的發(fā)展需求。由于中小企業(yè)本身承受能力較低，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)往往會(huì)推出利率低、見效快的產(chǎn)品，以便于將貸款壓力控制在中小企業(yè)能夠承受的限度內(nèi)，同時(shí)也會(huì)轉(zhuǎn)變信用評(píng)估模式，降低抵押物的數(shù)量，盡量多地對(duì)中小企業(yè)發(fā)展方向及潛力進(jìn)行評(píng)估，以風(fēng)險(xiǎn)投資的方式介入，對(duì)中小企業(yè)的扶持會(huì)更加顯著。

（四）完善金融企業(yè)評(píng)估機(jī)制，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制

針對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)會(huì)有針對(duì)性地構(gòu)建評(píng)估機(jī)制，從風(fēng)險(xiǎn)防范及信用考量上增強(qiáng)其融資動(dòng)力。加強(qiáng)中小企業(yè)的市場(chǎng)主導(dǎo)地

位，定期向社會(huì)信用管理機(jī)構(gòu)公布評(píng)估報(bào)告，利用互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)防范措施合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提升中小企業(yè)發(fā)展動(dòng)力；構(gòu)建信用保險(xiǎn)體系，由政府全方位出資，負(fù)責(zé)建立政策性引導(dǎo)及監(jiān)督機(jī)構(gòu)，以便于能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效分擔(dān)，為中小企業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航；要建立相應(yīng)的退出機(jī)制，提升擔(dān)保的基本功能，形成有效的使用及再擔(dān)保機(jī)制；借鑒國(guó)際先進(jìn)的信用評(píng)估理論，來(lái)構(gòu)建獨(dú)具特色的評(píng)估機(jī)制，規(guī)范具體的操作流程，以最大化地?_保對(duì)中小企業(yè)評(píng)估的質(zhì)量。[4]

三、互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下的中小企業(yè)

融資模式構(gòu)建

隨著互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的全面普及和技術(shù)進(jìn)步創(chuàng)新力度的加大，普惠金融概念的提出和逐步實(shí)現(xiàn)，眾籌、P2P網(wǎng)貸、民間融資、電子商務(wù)平臺(tái)融資等被越來(lái)越多的企業(yè)所認(rèn)可，使中小企業(yè)的融資成本有所降低，為其未來(lái)健康發(fā)展提供了一定的保障。

（一）眾籌融資模式

眾籌（Crowd funding）融資是指利用互聯(lián)網(wǎng)社交網(wǎng)絡(luò)的通信性能，以購(gòu)買加預(yù)購(gòu)的形式向公眾籌集項(xiàng)目資金的模式。集資的主要特點(diǎn)是規(guī)模小，大幅降低融資門檻，這為中小企業(yè)融資開辟了新的融資方式。

中小企業(yè)的眾籌平臺(tái)利用集資模式，根據(jù)項(xiàng)目的內(nèi)容和具體項(xiàng)目對(duì)公眾建立一個(gè)專門的項(xiàng)目頁(yè)面返回的方式，公眾通過(guò)對(duì)項(xiàng)目的公開認(rèn)識(shí)、分析和判斷選擇感興趣的籌資公司的投資項(xiàng)目或提供資金支持。眾籌融資及其他融資存在很大的區(qū)別，也有類似于普通基金的回報(bào)。具體如圖1 所示：

眾籌融資模式呈現(xiàn)方式大致分為四種：其一， 債權(quán)眾籌。企業(yè)以償還本金及支付利息的形式來(lái)吸引投資者的注意，依托于各種社交工具來(lái)發(fā)行債券，如人人貸等。其二， 股權(quán)眾籌。將股權(quán)及股權(quán)收益當(dāng)作投資者報(bào)酬的眾籌方式。剛剛注冊(cè)成立的中小企業(yè)比較適宜采取此種方式，其可以憑借此種方式迅速地募集到資金，確保生產(chǎn)活動(dòng)正常開展。其三， 回報(bào)式眾籌。簡(jiǎn)單來(lái)講就是你出資，我給你一種回報(bào)，是目前適合更多眾籌項(xiàng)目的一種模式，具體又可以細(xì)分為如下幾種：（1）憑證式（出錢，兌換憑證）；（2）產(chǎn)品式（產(chǎn)品尚處于準(zhǔn)備階段，預(yù)測(cè)未來(lái)的上市時(shí)間，并將后期生產(chǎn)的產(chǎn)品當(dāng)作報(bào)酬）；（3）置換式（出錢換服務(wù)）；其四， 捐贈(zèng)式眾籌（無(wú)償捐助、公益類型的）。[5]

（二）電子商務(wù)平臺(tái)小額貸款融資模式

該種模式指的是利用電子商務(wù)平臺(tái)來(lái)剖析、研究相關(guān)數(shù)據(jù)，依據(jù)中小企業(yè)的需要來(lái)提供各種貸款。阿里小貸是比較有代表性的融資模式，主要是通過(guò)“P2P小額貸款+ O2O模式”量化放貸。在電子商務(wù)交易平臺(tái)創(chuàng)建基礎(chǔ)上，阿里小額貸款模式得以風(fēng)靡中國(guó)，平臺(tái)利用云計(jì)算等方式來(lái)處理大量的網(wǎng)購(gòu)數(shù)據(jù)，并以此為基礎(chǔ)構(gòu)建起中小企業(yè)貸款數(shù)據(jù)庫(kù)，以便更好地為中小企業(yè)服務(wù)。從貸款申請(qǐng)到獲得資金，所有的流程系統(tǒng)化和網(wǎng)絡(luò)化。阿里小額貸款的貸款效率很高，同時(shí)也減少信息不對(duì)稱的程度。阿里小貸依托阿里巴巴平臺(tái)來(lái)展開具體的操作，因此對(duì)于中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是比較了解的，其可以利用經(jīng)營(yíng)成果及現(xiàn)金流量等來(lái)更好地控制企業(yè)，最終有效地降低運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)自身的合法權(quán)益。因此，基于電子商務(wù)平臺(tái)，提供大量的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，為數(shù)千個(gè)中小型企業(yè)的創(chuàng)新提供新的融資渠道，解決中小企業(yè)融資困難的根本問(wèn)題，從而確保中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。在該種模式下中小企業(yè)的融資情況，如圖2所示。

（三）網(wǎng)絡(luò)借貸模式

網(wǎng)絡(luò)借貸有P2P網(wǎng)絡(luò)借款的稱呼，是由符合資質(zhì)要求的網(wǎng)站，也就是第三方來(lái)充當(dāng)中介平臺(tái)的，將借款者的信息和需求投放于平臺(tái)中，以便投資者開展投資活動(dòng)的投標(biāo)行為。近年來(lái)，網(wǎng)貸以迅猛的態(tài)勢(shì)發(fā)展起來(lái)，迄今為止我國(guó)已經(jīng)擁有兩千多家第三方支付平臺(tái)，其對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了較大貢獻(xiàn)，同時(shí)也發(fā)生了不少問(wèn)題，2016年8月24日，銀監(jiān)會(huì)《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》（銀監(jiān)會(huì)令〔2016〕1號(hào)），為規(guī)范和促進(jìn)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)和業(yè)務(wù)發(fā)展提供了保障。網(wǎng)絡(luò)貸款模式具有信息對(duì)稱、比較低的進(jìn)入壁壘、成本低、風(fēng)險(xiǎn)高、收入高，可以很好地為小微企業(yè)解決融資難的問(wèn)題。在這種模式下，中小企業(yè)可以根據(jù)自己的需要和自身利益選擇最佳的貸款利率，降低了融資成本，企業(yè)的靈活性和選擇都較大，雙向選擇由借貸雙方達(dá)成協(xié)議。這種模式最大的優(yōu)勢(shì)就是能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供資金服務(wù)，為中小企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)保駕護(hù)航，相比較傳統(tǒng)的融資模式而言，其將無(wú)法在現(xiàn)實(shí)中實(shí)現(xiàn)的事情，卻在虛擬的環(huán)境中開展相關(guān)操作，將一切都變成了現(xiàn)實(shí)。[6]

（四）互?網(wǎng)金融門戶模式

由專業(yè)公司創(chuàng)建一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)經(jīng)方面的服務(wù)平臺(tái)，方便各種金融機(jī)構(gòu)在該平臺(tái)上垂直搜索產(chǎn)品，各類金融產(chǎn)品的價(jià)格進(jìn)行比較分析，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)提供適當(dāng)?shù)慕鹑诜?wù)，中小企業(yè)自行選擇適合自身需求的特性產(chǎn)品。其實(shí)該種模式就是典型的“搜索――搜索”模式。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及，網(wǎng)絡(luò)金融門戶得以蓬勃發(fā)展。例如，細(xì)胞銀行、土地和黃金等網(wǎng)站，再如于2011年正式成立的融360，是我國(guó)比較專業(yè)的金融垂直搜索平臺(tái)，每天都會(huì)促成大量的信貸交易。融360將相關(guān)的中小企業(yè)當(dāng)作客戶資源，該門戶平臺(tái)先合理地剖析相關(guān)數(shù)據(jù)，然后依據(jù)產(chǎn)品需要為其提供適宜的電子金融機(jī)構(gòu)，同時(shí)中小企業(yè)可以通過(guò)電子銀行服務(wù)機(jī)制來(lái)迅速獲得自身所需要的資金。在我國(guó)，融360被譽(yù)為“為中國(guó)中小企業(yè)及消費(fèi)者提供服務(wù)的信貸平臺(tái)”，得益于該平臺(tái)，中小企業(yè)資金缺乏的壓力得到了一定的緩解，對(duì)于其健康發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。

四、中小企業(yè)應(yīng)把握好互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)遇，

拓展融資模式和途徑

互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)或許能夠有效地解決中小企業(yè)融資難度大這一世界難題。以P2P借貸網(wǎng)絡(luò)為例，與傳統(tǒng)的金融模式相比，P2P借貸網(wǎng)絡(luò)有五大優(yōu)點(diǎn)：其一，信息處理和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估采用網(wǎng)絡(luò)的方式；其二，資金供給和需求跨越時(shí)空限制，利用第三方交易平臺(tái)來(lái)展開操作，更加安全；其三，實(shí)現(xiàn)了集中支付及個(gè)人支付的完美融合；其四，產(chǎn)品特別簡(jiǎn)便；其五，依托于互聯(lián)網(wǎng)來(lái)展開操作，降低了運(yùn)作成本。更為重要的是，能夠有效地將社會(huì)閑散資金集中起來(lái)，有越來(lái)越多的普通市民加入到這一模式當(dāng)中，以實(shí)現(xiàn)“錢生錢”的愿望。[7]在此種貸款模式下，操作效率大大提升，所有的辦理流程都是在網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行的；得益于這一模式，個(gè)人也可以開展理財(cái)活動(dòng)，可以享受到互聯(lián)網(wǎng)所帶來(lái)的方便。不管是企業(yè)還是普通民眾都可以依托于該平臺(tái)開展交易，操作方式極其簡(jiǎn)單。

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關(guān)鍵詞:私募股權(quán)投資基金;制度需求;制度供給;制度設(shè)計(jì)

中圖分類號(hào):F830.91文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1003-9031(2010)01-0034-03

一、引言

在我國(guó),中小企業(yè)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的堅(jiān)實(shí)力量,有數(shù)據(jù)顯示,目前我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量已達(dá)4200多萬(wàn)戶,占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99.8%,對(duì)GDP的貢獻(xiàn)高達(dá)60%,所繳納稅額占全國(guó)的50%,并提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。 可以說(shuō),中小企業(yè)在促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定等方面都發(fā)揮著積極的作用。然而,長(zhǎng)期以來(lái)中小企業(yè)面臨著融資難的問(wèn)題,成為制約其發(fā)展的瓶頸。中小企業(yè)迫切要求拓展新的融資渠道,私募股權(quán)投資基金就是解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的一項(xiàng)創(chuàng)新性制度安排。

所謂私募股權(quán)投資基金,是通過(guò)非公開方式向特定機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者募集資金,對(duì)非上市企業(yè)進(jìn)行權(quán)益性投資,待企業(yè)成熟后通過(guò)上市、并購(gòu)、管理層收購(gòu)等方式出售持股獲利,實(shí)現(xiàn)退出。 私募股權(quán)投資基金不僅能為企業(yè)提供資金支持,解決企業(yè)資本不足的問(wèn)題,而且還能為企業(yè)引進(jìn)現(xiàn)代公司治理機(jī)制,提高企業(yè)管理水平,因此受到中小企業(yè)尤其是高科技企業(yè)的廣泛歡迎。本文將運(yùn)用制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理,從制度需求、制度供給和制度設(shè)計(jì)等方面對(duì)私募股權(quán)融資進(jìn)行分析。

二、私募股權(quán)融資的制度需求分析

人們之所以會(huì)對(duì)某項(xiàng)制度安排產(chǎn)生需求,是因?yàn)樗哂幸欢ǖ慕?jīng)濟(jì)價(jià)值或者能夠給制度的消費(fèi)者提供某項(xiàng)服務(wù)。在原有的制度安排下,可能無(wú)法獲得某些潛在的利益,如果新的制度安排能夠捕捉到原有制度安排下無(wú)法獲得的收益,這時(shí)就會(huì)產(chǎn)生制度創(chuàng)新。私募股權(quán)投資基金的產(chǎn)生,正是源于中小企業(yè)在原有制度安排下難以獲得進(jìn)一步擴(kuò)大發(fā)展的資金支持,導(dǎo)致融資缺口不斷擴(kuò)大。具體言之,中小企業(yè)融資難主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)。

1.間接融資難度大。我國(guó)企業(yè)的外部融資主要以銀行貸款為主。由于中小企業(yè)規(guī)模小,收益不穩(wěn)定,抗風(fēng)險(xiǎn)能力差,缺乏合格抵押擔(dān)保品,在很大程度上影響了銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款支持力度,尤其是這幾年適度從緊貨幣政策的執(zhí)行,進(jìn)一步限制了中小企業(yè)的融資。據(jù)統(tǒng)計(jì),占全國(guó)企業(yè)總數(shù)99.8%的中小企業(yè)所占有的貸款數(shù)額不超過(guò)總貸款額的20%。 雖然中央銀行一再提倡要幫助中小企業(yè)解決流動(dòng)性資金瓶頸,如小額貸款公司的放開、村鎮(zhèn)銀行的試點(diǎn)等,但是在穩(wěn)健性經(jīng)營(yíng)的原則下,銀行“慎貸”、“惜貸”現(xiàn)象仍然較為明顯。

2.直接融資門檻高。2004年深交所推出中小企業(yè)板塊,初衷是為了解決中小企業(yè)的融資難問(wèn)題,但縱觀其四年來(lái)的發(fā)展,由于只是作為主板市場(chǎng)的一個(gè)組成部分,其發(fā)行上市的條件、程序等要求與主板市場(chǎng)近乎一致,因此對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō),上市門檻依然較高。另一方面,我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)滯后,2002年6月法律規(guī)定中小企業(yè)經(jīng)政府批準(zhǔn)可以發(fā)放債券,企業(yè)債券融資雖然有所增長(zhǎng),但仍然處于較低水平。一般來(lái)說(shuō),能夠成功獲得發(fā)債融資的也是一些資信等級(jí)較高的大型國(guó)有企業(yè)。資本市場(chǎng)的不完善,直接導(dǎo)致了中小企業(yè)難以通過(guò)上市和發(fā)行債券來(lái)吸納社會(huì)資金。

3.民間融資成本高。與大型企業(yè)相比,中小企業(yè)在獲得正規(guī)金融支持方面處于弱勢(shì)地位,因此,急需資金的中小企業(yè)只好轉(zhuǎn)向民間借貸。在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的地區(qū),民間融資相當(dāng)活躍,但由于民間融資的利率較高,企業(yè)存在較大的支付壓力,而且民眾和企業(yè)之間的信息不對(duì)稱也容易造成道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇,一旦民眾對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的信心不足,勢(shì)必大量抽回資金,導(dǎo)致企業(yè)陷入困境。

正是由于中小企業(yè)在原有的制度安排下面臨融資難問(wèn)題,為了滿足其發(fā)展的需要,捕捉在原有制度安排下無(wú)法獲得的潛在利潤(rùn),私募股權(quán)投資基金就被選擇和創(chuàng)生出來(lái)了。

三、私募股權(quán)融資的制度供給分析

如果一項(xiàng)制度安排能夠被市場(chǎng)接受,那么它一定能為市場(chǎng)參與者或者至少是市場(chǎng)中的某一類主體降低成本或提高收益,同時(shí)能夠較好地解決本身所存在的委托問(wèn)題。私募股權(quán)投資基金正是這種成功的制度安排。

隨著家庭部門財(cái)富的積累,人們已不再滿足于將閑置的資金存放在銀行賺取較低的利息收入,人們需要多樣化的金融工具,以提高資金配置效率,獲得更高的預(yù)期收益。而且,伴隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展,投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力也在不斷提高,追求更高盈利的動(dòng)機(jī)也在不斷增強(qiáng)。因此,充足的資金來(lái)源渠道使得私募股權(quán)投資基金的設(shè)立有了最初的物質(zhì)基礎(chǔ)。但是,私募股權(quán)融資制度安排之所以能夠被中小企業(yè)融資選擇,是因?yàn)樗邆浔仍兄贫劝才乓约拔幢贿x擇的制度安排更高的效率。具體言之,私募股權(quán)投資基金同企業(yè)其他融資方式相比存在如下優(yōu)勢(shì)。

1.風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)。相對(duì)而言,私募股權(quán)投資基金更關(guān)注企業(yè)的成長(zhǎng)性,對(duì)企業(yè)的某些硬性指標(biāo)要求較低,且愿意承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn),投資于一些傳統(tǒng)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)不愿涉及的領(lǐng)域。因?yàn)樗麄儽小案唢L(fēng)險(xiǎn)高收益”的投資理念,通過(guò)大多數(shù)項(xiàng)目的高收益來(lái)彌補(bǔ)少部分項(xiàng)目的損失。而且,私募股權(quán)投資都有一定的鎖定期,從而保證了企業(yè)在幾年內(nèi)都有穩(wěn)定且充足的資金來(lái)源。

2.降低交易成本。私募股權(quán)投資基金作為一種集合投資方式,能夠?qū)⒔灰壮杀驹诒姸嗤顿Y者之間分擔(dān),并能夠使投資者分享規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)的好處,提高投資效率。相比較于公募,私募的一大特點(diǎn)就在于它的非公開性,信息披露僅限于投資者,因此可以對(duì)競(jìng)爭(zhēng)者保密,這對(duì)于正處在成長(zhǎng)階段的中小企業(yè)十分重要。

3.專家理財(cái)。銀行貸款、發(fā)行債券、民間融資雖然不涉及企業(yè)的股權(quán)或控制權(quán),但企業(yè)也難以從中獲得專業(yè)服務(wù)。私募股權(quán)投資者注重與企業(yè)建立長(zhǎng)期合作關(guān)系,憑借其豐富的專業(yè)技能和經(jīng)驗(yàn)、成熟的管理團(tuán)隊(duì)和能力,改善企業(yè)治理結(jié)構(gòu),整合企業(yè)資源,提升企業(yè)價(jià)值。另外,還能給予企業(yè)更多的外部支持,如利用自身的聲譽(yù)和資源協(xié)助企業(yè)進(jìn)入新的市場(chǎng),尋找新的戰(zhàn)略伙伴,幫助企業(yè)上市等。[1]

4.股權(quán)集中。上市會(huì)造成企業(yè)股權(quán)分散、所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者約束弱化,產(chǎn)生委托―問(wèn)題。通過(guò)私募股權(quán)融資,企業(yè)股權(quán)被少數(shù)具有豐富投資經(jīng)驗(yàn)和較強(qiáng)監(jiān)督能力的投資者所持有,有利于實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的外部控制,基金管理者除了在董事會(huì)層面上參與企業(yè)的重大戰(zhàn)略決策和財(cái)務(wù)管理外,一般并不參與企業(yè)的日常管理和經(jīng)營(yíng)。從其盈利模式就可以看出,它們的目的并不是要取得企業(yè)的控制權(quán),而是培育企業(yè)成長(zhǎng)后實(shí)現(xiàn)成功退出,以獲取長(zhǎng)期資本增值收益。[2]

5.巨大的發(fā)展?jié)摿涂臻g。在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家,私募股權(quán)投資基金每年投資額已占到這些國(guó)家GDP的4%~5%,成為僅次于銀行貸款和企業(yè)上市的重要融資手段。而在我國(guó),私募股權(quán)投資基金只占GDP的不到1%。根據(jù)清科集團(tuán)的《2007年中國(guó)私募股權(quán)年度研究報(bào)告》顯示,2007年私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在中國(guó)大陸地區(qū)共有177項(xiàng)投資,整體投資規(guī)模達(dá)到128.18億美元;共有12支本土新私募股權(quán)基金成立,共募集37.30億美元,比2006年增長(zhǎng)了145.9%。這也表明了我國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)有巨大的發(fā)展?jié)摿涂臻g。

四、私募股權(quán)融資的制度設(shè)計(jì)分析

制度的形成既不是單純的自發(fā)演進(jìn)過(guò)程,也不是單純的人為設(shè)計(jì)過(guò)程,而是兩者相互交織的過(guò)程。僅靠制度的自發(fā)演進(jìn)難以滿足社會(huì)對(duì)有效制度的需求,因此制度的設(shè)計(jì)十分關(guān)鍵,它能夠加速制度的演進(jìn)。私募股權(quán)投資基金投資于中小企業(yè),遵循“以退為進(jìn),為賣而買”的基本原則,在獲得高收益的同時(shí)必然要承擔(dān)相應(yīng)的高風(fēng)險(xiǎn),所以通過(guò)合理的制度安排以控制風(fēng)險(xiǎn)就顯得尤為重要。

從國(guó)際上來(lái)看,目前私募股權(quán)市場(chǎng)上最重要的組織形式是有限合伙制,即由普通合伙人(基金的管理者)和有限合伙人(投資方)組成。[3]普通合伙人出資(通常認(rèn)繳總資本的1%左右)出力,參與經(jīng)營(yíng)管理,對(duì)經(jīng)營(yíng)損失承擔(dān)無(wú)限責(zé)任;有限合伙人只提供資金,不直接參與決策和經(jīng)營(yíng),以出資額或承諾出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任。因此,普通合伙人的損益將直接與基金績(jī)效掛鉤,而有限合伙人的風(fēng)險(xiǎn)或損失也可得到一定的控制。這種制度安排能夠有效地降低私募股權(quán)基金管理人投資過(guò)程中的不確定性因素,解決私募股權(quán)市場(chǎng)的信息不對(duì)稱問(wèn)題和有限合伙人對(duì)普通合伙人的激勵(lì)約束問(wèn)題。修訂后的《合伙企業(yè)法》消除了我國(guó)私募股權(quán)基金發(fā)展中存在的合伙人承擔(dān)無(wú)限責(zé)任、“雙重稅收”等法律障礙,為我國(guó)私募股權(quán)基金業(yè)的發(fā)展提供了基本的法律支持。[4]

對(duì)私募基金而言,管理人是基金的核心,是決定基金成敗的關(guān)鍵。美國(guó)私募股權(quán)基金得以長(zhǎng)足發(fā)展的一個(gè)最重要原因就是信用度高,基金管理人憑借其多年的投資經(jīng)驗(yàn),建立了自身的品牌和信譽(yù),吸引了一批資金雄厚、具有較高風(fēng)險(xiǎn)承受能力并且有迫切資產(chǎn)增值需求的投資者,所以雙方的合作是基于一種信任和契約。鑒于此,尚處在起步階段的我國(guó)本土私募股權(quán)投資基金亟需一批富有成功投資經(jīng)驗(yàn)并具有良好職業(yè)操守的專業(yè)基金管理人。

要降低投資風(fēng)險(xiǎn),需要從源頭上控制,也就是要謹(jǐn)慎選擇投資項(xiàng)目,提高投資的成功率。私募股權(quán)投資基金選擇對(duì)象的一個(gè)主要指標(biāo)就是企業(yè)的發(fā)展空間和前景,即這個(gè)企業(yè)是否具備長(zhǎng)期發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。因此,前期的項(xiàng)目篩選、審慎調(diào)查、價(jià)值評(píng)估尤為重要,特別要重點(diǎn)考察企業(yè)所在行業(yè)的市場(chǎng)前景以及企業(yè)所處地位,這是對(duì)企業(yè)價(jià)值發(fā)現(xiàn)的過(guò)程。過(guò)去私募股權(quán)投資大多集中在互聯(lián)網(wǎng)等高科技項(xiàng)目上,如今越來(lái)越多私募股權(quán)投資基金意識(shí)到,在我國(guó),傳統(tǒng)行業(yè)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)似乎更大。[5]根據(jù)清科集團(tuán)的《2007年中國(guó)私募股權(quán)年度研究報(bào)告》,2007年度傳統(tǒng)行業(yè)共發(fā)生88起私募股權(quán)投資案例,占全年投資案例總數(shù)的49.7%;該行業(yè)總投資額達(dá)83.29億美元,占全年總投資額的65%。可見無(wú)論從投資案例數(shù)還是投資金額數(shù)上看,傳統(tǒng)行業(yè)都位居第一。由于私募股權(quán)投資一般都有三到五年的鎖定期,在成功退出之前都要承擔(dān)可能失敗的風(fēng)險(xiǎn),因此還要考慮政策未來(lái)可能變化所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

在投資入股之后,私募股權(quán)投資基金所要做的就是幫助企業(yè)價(jià)值增值。對(duì)于具有外資背景的私募股權(quán)投資基金進(jìn)入中國(guó),能否很好地“入鄉(xiāng)隨俗”,熟悉我國(guó)的市場(chǎng),了解我國(guó)的政策,利用其專業(yè)的管理能力和豐富的經(jīng)驗(yàn)幫助優(yōu)化國(guó)內(nèi)企業(yè)基本面是關(guān)鍵。在這一階段,基金管理人要注重防范與企業(yè)之間的委托――問(wèn)題所產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn),建立透明的信息披露機(jī)制就顯得十分重要。雖然私募不必向公眾披露信息,但為了有效的監(jiān)督和約束,私募股權(quán)基金要定期向投資者公開其資產(chǎn)負(fù)債的規(guī)模和結(jié)構(gòu),增加經(jīng)營(yíng)透明度。基金管理人必須充分利用其在董事會(huì)中的一票否決權(quán),嚴(yán)格把握企業(yè)的發(fā)展方向。同時(shí),在投資初期,基金管理人也應(yīng)充分考慮退出的可能性和方式。待企業(yè)成熟后,在合適的時(shí)間選擇合適的渠道退出獲利,這是私募股權(quán)投資基金的最終目標(biāo)。退出方式包括公開上市、股權(quán)出讓或者管理者回購(gòu)等。

總之,中小企業(yè)融資難是由其融資市場(chǎng)的制度供求不均衡所造成的,或者說(shuō)是由有效制度供給短缺造成的。從以上分析可以看出,私募股權(quán)投資基金是一種有效的制度安排,對(duì)解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題具有重大意義。隨著相關(guān)法律法規(guī)的出臺(tái),我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的完善,私募股權(quán)投資基金必將迎來(lái)一個(gè)新的發(fā)展契機(jī)。■

參考文獻(xiàn):

[1]楊弘煒,郄永忠.私募股權(quán)投資基金 中小企業(yè)困境中融資有效渠道[N].中國(guó)證券報(bào),2008-09-23.

[2]姚國(guó)會(huì).中國(guó)私募股權(quán)時(shí)代漸行漸近[J].經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊,2008(2).

[3]李建偉.私募股權(quán)投資基金的發(fā)展路徑與有限合伙制度[N].證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào),2007(8).