摘要：極端風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于銀行資產(chǎn)配置至關(guān)重要,尤其是次貸危機(jī)之后尾部風(fēng)險(xiǎn)以慘重的代價(jià)引起了金融機(jī)構(gòu)的重視,傳統(tǒng)條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值CVaR、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值VaR不能有效度量尾部極端風(fēng)險(xiǎn),因此本文基于冪風(fēng)險(xiǎn)譜和蒙特卡洛模擬構(gòu)建了貸款組合優(yōu)化配置模型,同時(shí)控制尾部極端風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。本文一是通過(guò)損失-X_i越大、其風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重φ_i也就越大的思路,構(gòu)建冪風(fēng)險(xiǎn)譜PSR(Power Spectral Risk)最小的目標(biāo)函數(shù)對(duì)極端風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制,即彌補(bǔ)了CVaR同等看待尾部風(fēng)險(xiǎn)、忽略風(fēng)險(xiǎn)較大的損失應(yīng)予以更大權(quán)重的不足,也同時(shí)彌補(bǔ)了VaR僅提供某一置信水平下資產(chǎn)損失的最大值、無(wú)法反映一旦超過(guò)這一數(shù)值的可能損失的弊端。二是通過(guò)蒙特卡洛模擬信用等級(jí)遷移引起貸款收益的變化情景,并以信用等級(jí)遷移后貸款組合損失越大、則風(fēng)險(xiǎn)厭惡權(quán)重越大的思路構(gòu)建冪風(fēng)險(xiǎn)譜PSR最小為目標(biāo)函數(shù),以貸款組合的收益大于目標(biāo)收益為約束,構(gòu)建貸款優(yōu)化配置模型,改變了現(xiàn)有研究貸款配置時(shí)沒(méi)有同時(shí)控制信用風(fēng)險(xiǎn)和尾部風(fēng)險(xiǎn)的不足。對(duì)比分析結(jié)果表明:本文模型能夠?qū)崿F(xiàn)更高的收益風(fēng)險(xiǎn)比,即在單位冪風(fēng)險(xiǎn)譜PSR下能夠?qū)崿F(xiàn)較高的收益。