摘要：基于2007年1月至2017年12月月度數(shù)據(jù),本文首先選取金融機(jī)構(gòu)極值風(fēng)險(xiǎn)、金融體系間的傳染效應(yīng)、金融市場(chǎng)的波動(dòng)性和不穩(wěn)定性、流動(dòng)性和信用風(fēng)險(xiǎn)4個(gè)層面的14個(gè)代表性指標(biāo)測(cè)度了系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn);然后運(yùn)用分位數(shù)回歸度量了單個(gè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響;最后運(yùn)用偏最小二乘分位數(shù)回歸法構(gòu)建一個(gè)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)綜合指標(biāo)進(jìn)一步實(shí)證分析系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。研究結(jié)果表明:①單個(gè)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)中機(jī)構(gòu)極值風(fēng)險(xiǎn)類別下的指標(biāo)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響最大,其中金融體系巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)影響效果最顯著;②運(yùn)用偏最小二乘分位數(shù)回歸構(gòu)造的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)綜合指標(biāo)較之單個(gè)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo),能夠更穩(wěn)健地反映系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響狀況;③從測(cè)度效果來(lái)看,單個(gè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)綜合指標(biāo)在下尾分布(0.2分位數(shù))的結(jié)果明顯優(yōu)于中間分布(0.5分位數(shù))和上尾分布(0.8分位數(shù))。