摘要：如何有效利用城投債資金促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長是一個廣受關(guān)注的議題。本文在一個內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長框架下考察了城投債對經(jīng)濟(jì)增長的影響,并在此基礎(chǔ)上利用中國2008—2016年城市層面的數(shù)據(jù)檢驗了城投債與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系。理論分析表明,由于同時受到經(jīng)濟(jì)增長率和實際債務(wù)利息率的影響,城投債對經(jīng)濟(jì)增長的影響是不確定的;公共基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域城投債資金比例上升將會促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。估計結(jié)果表明,城投債規(guī)模增大對經(jīng)濟(jì)增長影響不明顯,且二者之間不存在明顯的倒U形關(guān)系。進(jìn)一步來看,公共基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的城投債比率上升顯著促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長,這為政府有效利用城投債資金提供了啟示。