摘要：本文通過Bloomberg與Wind相關日頻數據,利用主成分分析的方法,提取了我國銀行間市場與國債債券市場的利率期限結構截距因子、斜率因子與曲率因子。在此基礎上,該文研究了美國非預期貨幣政策沖擊對我國利率期限結構的外溢作用。研究結果表明,該外溢作用顯著存在,它扭曲了我國銀行間市場與債券市場的利率期限結構,會導致我國利率期限結構“倒掛”,提高短期利率水平,壓低長期利率水平,進而加劇我國金融市場中系統性風險集聚。